Il motore soffocato dalla crescita: 'L'ultima uscita prima del ponte' per l'industria

In questo periodo, per esempio, non provate a far rompere la vostra automobile e/o la vostra lavastoviglie... Se si rompono entrambe, è ancora peggio. Perché, proprio come quando si rompe il meccanismo dello sciacquone, comprenderete in un attimo la situazione in cui versa l'industria nazionale.

Per i primi due casi, emerge che i pezzi di ricambio provengono dall'estero e che il fornitore locale lavora senza scorte. Nel frattempo, il famoso produttore di sciacquoni è fallito. Chi è arrivato al suo posto, pur non offrendo la stessa qualità, applica prezzi più alti perché “l'offerta è in difficoltà”. Anche gli idraulici, conoscendo la situazione, pretendono giustamente il loro compenso.

Se la vostra automobile è automatica e anche il cambio dipende dall'estero, le spese di manutenzione sostenute internamente potrebbero rivelarsi inutili. La dipendenza principale riguarda i componenti elettronici che arrivano dall'esterno, e anche questo richiede tempo. Per la lavastoviglie, i pezzi provengono ancora una volta dall'estero.

Come possiamo capire da questi beni di consumo, l'intreccio tra industria e finanza non ha giovato affatto all'industria in questi contesti. Una volta diventati l'anello debole della catena globale, si è condannati all'ingresso di capitale costoso. È così da molti anni, ma in questo periodo la questione è più profonda...

SCARSITÀ DI CAPITALE E COSTO DELL'ENERGIA

Nella politica monetaria disinflazionistica, si sta creando una scarsità di capitale legata ai tassi di interesse molto elevati. Ad esempio, nelle PMI non si parla di produzione, ma solo di crediti, debiti e incassi. A settembre, l'industria manifatturiera entra nel 30° mese di contrazione della produzione al di sotto della sua capacità (indice “pmi”, iso). L'indice della produzione industriale è in calo da tre mesi, in linea con questo dato. Poiché riceviamo i dati con due mesi di ritardo, non abbiamo ancora visto il calo di agosto. Probabilmente diminuirà anche quello, ma settembre dipende interamente dalle condizioni di ingresso e uscita dei capitali e dai costi energetici.

Eppure, negli “indici pmi” globali, si registra una crescita in Europa occidentale, negli Stati Uniti e in Cina; solo la Francia è vicina alla soglia critica. Gli altri sono sopra il valore di soglia di 50, il che significa che all'estero la produzione industriale, seppur costosa, sta aumentando.

D'altra parte, in Turchia, negli ultimi cinque anni, la quota dell'industria manifatturiera nel reddito nazionale (secondo i dati TÜİK) è scesa dal 22,1% al 15,6%. Quasi 160 mila persone, soprattutto nei settori dell'abbigliamento pronto, del tessile e della pelle, sono uscite dall'occupazione e sono rimaste disoccupate... L'industria manifatturiera, che lo scorso giugno ha creato 108 mila nuovi posti di lavoro (rapporto Tepav), non è riuscita a raggiungere la sua vecchia capacità. A causa degli elevati costi di finanziamento ed energia, l'incertezza continua. Le perdite nel tessile e nell'abbigliamento pronto proseguono. I problemi portati e che porterà la trasformazione tecnologica nel settore automobilistico sono alle porte...

Dato che i tassi di interesse sono stati mantenuti stabili dalla TCMB la scorsa settimana, i redditi “extra-attività” nell'industria continuano. In breve, lo sviluppo di nuovi progetti e l'aumento della produttività nell'industria sono un miraggio... L'industriale non investe il capitale disponibile in nuovi investimenti, ma lo deposita in banca per ottenere interessi. Anche il banchiere protegge i propri profitti dall'inflazione con prestiti al consumo ad alto tasso di interesse. Eppure, come abbiamo accennato all'inizio, nel mondo c'è un aumento della produzione che sta guidando una trasformazione industriale. Esiste persino una tendenza inflazionistica derivante dall'eccessivo consumo di risorse. Negli Stati Uniti, i prezzi alla produzione superano il 5%, lanciando un segnale.

In Turchia, invece, quando i costi di finanziamento superano tutti i costi di input, come il costo dell'energia, l'industriale consegna il suo denaro in aumento alla banca. Se il reddito da interessi ottenuto dalle operazioni finanziarie a termine giornaliere è superiore al profitto che si aspetta di ottenere dall'industria, questo è ciò che accade. Durante l'attuazione di una politica monetaria disinflazionistica (ortodossa), sarebbe stato necessario procedere tenendo conto del declino dell'industria. Non serve a nulla aspettarsi che l'occupazione persa lì trovi lavoro nei servizi. Perché non esiste al mondo un settore dei servizi in grado di assorbire la crescente disoccupazione derivante dall'industria. Un'industria che non riesce ad analizzare la produttività non può competere nel mondo, ed è quello che sta accadendo. Inoltre, poiché la capacità occupazionale del settore dei servizi dipende dal plusvalore proveniente dall'industria e dalla spesa per i consumi della popolazione, il motore della crescita finisce per essere soffocato.

Eppure, se fosse stata introdotta una tassa patrimoniale una tantum che tassasse le rendite all'interno della politica fiscale, sarebbe stato possibile trasferire sostegno all'industriale e alla classe operaia che determina l'occupazione industriale, grazie al sollievo del bilancio. Senza tassare il capitale che “aggiunge ricchezza”, piccolo, medio o grande che sia, approfittando della differenza tra tassi di interesse e inflazione tra il 2022 e il 2023, non si può stabilire un ambiente prospero con una politica monetaria restrittiva..

I DECISORI NELL'ECONOMIA

In un'economia che si riversa sui servizi, mentre il problema dell'aumento del plusvalore continua, i decisori economici perdono tempo con l'OVP (Programma a Medio Termine) e la gestione delle riserve. Perché il superamento dei 100 dollari del prezzo del petrolio a causa della guerra in Iran mette ulteriormente sotto pressione la produzione industriale. Inoltre, ieri la BCE ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base, portando il tasso europeo al 2,5%. Poiché, soprattutto negli Stati Uniti (PPI al 5,3%), si aggira una nuova ondata di inflazione. Anche le banche centrali si sono affrettate ad alzare i tassi con politiche ortodosse. In questo contesto, i “nostri” esprimono l'aspettativa di un taglio dei tassi, perché i costi di finanziamento sono proibitivi. La correlazione inversa con il resto del mondo è spesso problematica..

Nonostante si sappia che il problema principale siano i canali ostruiti del neoliberismo, la politica economica è impotente..

Mentre la politica dei tassi di interesse della TCMB viene determinata con aspettative razionali, l'industria si sta sgretolando.. Nonostante si sappia che un probabile taglio dei tassi a ottobre non potrà essere molto elevato, continuano le attività di mascheramento del calo dei salari reali. Il settore finanziario sa che l'industria è il motore della crescita e sa che, prevenendo l'instabilità dei prezzi, l'instabilità finanziaria colpirà anche lui..

L'unico asso nella manica è utilizzare le informazioni di tutti i settori attraverso la gestione della liquidità per determinare a chi concedere credito. In tal caso, la selettività della finanza sarà determinante per raggiungere gli obiettivi di crescita dell'OVP (4,4% per il 2026). Questo obiettivo di crescita è vicino alla crescita potenziale, ma è chiaro che, anche se si realizzasse, si tratterebbe di una crescita ineguale che non servirebbe a nessuno, tranne alla classe del capitale e alla classe politica. Quale sarebbe la posizione dell'industriale e del cittadino in un'economia decisa dalla finanza? In condizioni in cui la democrazia viene sempre rimandata a un'altra primavera, quanto ancora potrà stringere i denti la classe operaia? Era necessario impoverire il cittadino aumentando la dipendenza dall'estero dei beni da produrre mentre si cercava di abbassare l'inflazione? Ovviamente no..

Come accademico che studia i paesi che si sono capitalizzati tardi negli ultimi 35 anni, ho riscontrato che l'ortodossia nella scienza economica fa schiantare questi paesi contro il muro (crisi) a intervalli regolari. Un esempio? Tutti i paesi dell'America Latina e alcuni paesi dell'Asia meridionale... Anche l'inflazione, la disoccupazione e lo sfruttamento diffuso del lavoro nei paesi africani dovrebbero essere valutati in questo quadro...

Se interpretiamo l'eterodossia solo come un taglio dei tassi di interesse, commettiamo un grande errore. Come applicato dall'ex ministro Nebati, il tasso di interesse fissato molto al di sotto dell'inflazione ci ha lasciato soli con shock valutari e strumenti come il KKM. Anche questo grava sulle spalle del popolo sia come carico di interessi sul bilancio che come inflazione..

Il barometro dei tassi di interesse, come l'inflazione, riflette il successo della gestione dell'economia politica. L'eterodossia ha la possibilità di intervenire con molti strumenti prima di arrivare ai tassi di interesse. Quando si cedono i ricavi di ponti e autostrade a una “società francese”, questi problemi non si attenueranno, verranno solo rimandati di un po'...

“ETERODOSSIA” E “ORTODOSSIA”

Eppure l'“eterodossia”, ampliando la sua diagnosi sul problema alla radice dell'ambiente che crea inflazione, potrebbe essere efficace su uno spettro più ampio. Ad esempio, si potrebbero superare molti problemi semplicemente ripristinando il merito. Perché la guida del mercato da sola non serve a nulla. Non c'è bisogno di dire che gli OVP sono una forma molto debole di pianificazione..

Con l'ultima stima dell'OVP, in realtà, viene ammesso anche il fallimento dell'ortodossia. Perché, non solo per il declino dell'industria e il calo dell'occupazione, ma nel nostro paese, che batte record nei prezzi agricoli, le stime dell'OVP fissano l'obiettivo di inflazione per il 2027 al 21%. In precedenza, questo obiettivo era del 15% per lo stesso periodo. Ciò che si vuole fare è abbassare l'inflazione più lentamente, scaricandola sulle masse. In questo modo, sarà possibile compensare la perdita di plusvalore nell'industria attraverso il calo dei salari reali della classe operaia. Purtroppo, affinché i salari reali diminuiscano, l'inflazione deve scendere non più velocemente, ma più lentamente... Perché il periodo elettorale si avvicina..

Ma questa “ortodossia” non si ferma qui, aumenta anche la dipendenza dall'estero degli input nel paese. Come? Mi limiterò a ricordare che la politica del tasso di cambio è il risultato della politica monetaria e che, nel determinare la competitività, potrebbe essere possibile aumentare le esportazioni con l'aumento degli input importati. Secondo gli ultimi dati sul commercio estero, la cifra delle esportazioni che batte il “record” è in realtà possibile solo con un aumento delle importazioni ogni giorno che passa. Ciò significa un aumento del fabbisogno di valuta estera. L'accumulo di riserve creato con tassi di interesse elevati (SWAP, ecc.) non serve a nient'altro che a fare da cuscinetto a questo fabbisogno di valuta e a creare inerzia..

Si può facilmente vedere che l'avanzo delle partite correnti, che è rimasto al di sotto delle aspettative a causa dell'effetto del turismo, seppur fiacco nei mesi estivi, sarà un problema nel periodo invernale. Un amico industriale mi ha raccontato: la Cina, per beneficiare dell'accordo sull'Unione Doganale della Turchia, alimenta la produzione interna con maggiori importazioni dalla Cina. Come? Ad esempio, fornendo pezzi di ricambio dall'Italia per i beni che produrrà in Turchia... Il mio amico che mi racconta questo sta cercando di sopravvivere producendo input intermedi. Il sostegno principale dovrebbe essere dato agli input intermedi affinché la dipendenza dalle importazioni diminuisca..

Tornando all'inizio, con l'ortodossia, la dipendenza della Turchia dall'estero nell'industria è aumentata rapidamente negli ultimi 30 anni. Sebbene l'Unione Doganale abbia aiutato regolando questa relazione, l'effetto principale è derivato dalla neoliberalizzazione della finanza.

Guardate anche da qui la decisione sui tassi di interesse, che giovedì scorso è stata ignorata dicendo che il “percorso” di disinflazione deve continuare. Il motore industriale del “plusvalore” nella crescita è stato soffocato. Anche se i tassi di interesse dovessero scendere presto, il motore potrebbe non avviarsi. Perché c'è un problema di metodo...