Gli strateghi di HSBC, in una valutazione pubblicata sulla Banca Centrale della Repubblica di Turchia (TCMB), hanno affermato che i mercati hanno ampiamente scontato l'aspettativa di un limitato taglio dei tassi entro la fine dell'anno.
Nel rapporto firmato da Ali Çakıroğlu, Shubham Sharma e Tolga Ediz, si afferma che è probabile che la TCMB proceda con un taglio complessivo di 200 punti base sul tasso repo a una settimana entro la fine dell'anno. Gli strateghi hanno osservato che le quotazioni di mercato indicano attualmente un allentamento di circa 150 punti base.
Secondo il rapporto, il tema più critico per i mercati è in che misura il ciclo di riduzione dei tassi si estenderà al prossimo anno. HSBC ha sottolineato che l'attuale pricing indica un percorso di allentamento più limitato rispetto ai cicli precedenti e alle aspettative degli economisti.
Nella valutazione, è stato indicato che i mercati hanno scontato un taglio di circa 300 punti base per l'intero ciclo. Questo scenario suggerisce che il tasso repo a una settimana rimarrà al 34%; un quadro più prudente se confrontato con le stime del 28% di Bloomberg e del 21% degli economisti di HSBC.
Gli strateghi di HSBC ritengono che le tensioni geopolitiche, gli elevati tassi di interesse globali e i rischi sia interni che esterni abbiano influenzato questo pricing prudente.
Il rapporto afferma inoltre che, in caso di ripresa del ciclo di allentamento, i tassi a breve termine potrebbero trovare il maggior sostegno. Secondo gli strateghi, se gli investitori iniziassero a scontare un processo di riduzione più ampio o più aggressivo, ciò potrebbe avere un impatto positivo sui tassi a breve termine.
Fonte della notizia: 12punto
