Il conto invisibile della disinflazione

Il divario tra le cifre che indicano un calo dell'inflazione e il conto che paghiamo alla cassa del supermercato non è mai stato così evidente. L'IPC è in calo da mesi, ma il potere d'acquisto del nostro denaro non è ancora tornato ai livelli di un tempo. Perché? Perché una diminuzione dell'inflazione non significa una diminuzione dei prezzi. L'inflazione è il tasso di crescita dei prezzi. Quando tale velocità rallenta, i prezzi non si fermano, continuano semplicemente a salire più lentamente. Gli aumenti dei prezzi che negli anni scorsi raggiungevano il 60% o l'80% potrebbero essere scesi oggi al 30%. Tuttavia, i prezzi avevano già raggiunto il picco da tempo. Il danno permanente al nostro potere d'acquisto non viene cancellato dalla memoria con ogni cifra che si riflette come un "miglioramento" nella tabella dell'IPC.

Cos'è l'imposta sull'inflazione?

Nella letteratura economica, questa situazione ha un nome incisivo: imposta sull'inflazione. Un costo invisibile che si genera senza che venga approvata una nuova legge o una riforma fiscale dal Parlamento. Questa erosione colpisce direttamente i lavoratori a reddito fisso, i pensionati e i risparmiatori. La cifra in lire turche sul nostro conto bancario potrebbe essere la stessa, ma con quella cifra non possiamo più acquistare ciò che compravamo l'anno scorso. Questa differenza è l'imposta sull'inflazione. Le nuove proiezioni annunciate dalla Banca Centrale indicano che l'inflazione è sulla buona strada per raggiungere l'obiettivo. Eppure, chi paga il prezzo di questo viaggio? Poiché i redditi nominali dei lavoratori non aumentano nella stessa misura, le spese per affitto, cibo, trasporti e bisogni primari rimangono molto pesanti rispetto al reddito. La perdita nel potere d'acquisto reale è più duratura dell'inflazione stessa.

Il petrolio alimenta l'inflazione

È qui che entrano in gioco gli sviluppi dall'altra parte del mondo. Il traffico petrolifero che attraversa lo Stretto di Hormuz determina direttamente i costi energetici della Turchia. Prima del conflitto USA-Iran iniziato a febbraio, il petrolio era intorno ai 70 dollari, ma l'incertezza nello stretto e le restrizioni all'offerta hanno fatto schizzare i prezzi. Al 13 agosto, i segnali di "progresso" provenienti dai colloqui tra Oman e Iran hanno riportato i prezzi del petrolio sotto i 90 dollari. Tuttavia, il Brent è ancora intorno agli 88 dollari. Cosa ancora più importante, il traffico navale che attraversa lo Stretto è ancora ben al di sotto dei livelli pre-conflitto. Esiste un profondo divario tra l'ottimismo diplomatico e la realtà fisica. Questo divario si riflette direttamente sui prezzi del carburante. Al 13 agosto, il prezzo al litro del diesel nella parte europea di Istanbul è di 80,07 TL, mentre quello della benzina è di 69,92 TL. Queste cifre mostrano quanto sia profondo e duraturo l'aumento dei costi energetici.

Come funziona la catena dei costi?

Gli elevati costi energetici spingono verso l'alto i prezzi alla produzione (IPP). Man mano che i costi di produzione aumentano, si avvia una catena di inflazione dei costi che va dall'industriale al commerciante, e dal commerciante agli scaffali dei supermercati. I trasporti diventano più costosi, il cibo diventa più costoso, i servizi diventano più costosi. L'imposta sull'inflazione cresce esponenzialmente in ogni anello di questa catena. L'aumento dei prezzi inizia da una singola voce ma si diffonde in tutta l'economia. Come consumatori, paghiamo l'intero conto alla fine di questa catena.

I comportamenti alimentano l'inflazione

L'effetto più devastante dell'inflazione è psicologico. Quando le persone iniziano a pensare che "i prezzi aumenteranno comunque", i loro comportamenti cambiano: fanno acquisti in anticipo, richiedono aumenti salariali elevati, inseriscono tassi di aumento elevati nei contratti di affitto, accumulano scorte. Questi comportamenti creano un circolo vizioso che alimenta l'imposta sull'inflazione. I gruppi ad alto reddito si proteggono dall'erosione spostando i propri asset in valuta estera, oro o immobili. I lavoratori a reddito fisso e i pensionati, invece, portano il peso maggiore di questa tassa invisibile. Quando le aspettative di inflazione si trasformano in comportamento, anche l'efficacia della politica monetaria diventa discutibile.

Come usciamo da questo circolo vizioso?

È possibile uscire da questo vicolo cieco? Innanzitutto, nella lotta all'inflazione non bastano solo i tassi di interesse e la politica monetaria. È essenziale che entri in gioco anche la politica fiscale. È necessario riorganizzare il carico fiscale per sostenere la produzione e l'occupazione e indirizzare la spesa pubblica verso aree produttive. In secondo luogo, aumentare la concorrenza e migliorare la struttura del mercato può ridurre le pressioni sui prezzi. In terzo luogo, per gestire le aspettative di inflazione, è fondamentale che la Banca Centrale segua una strategia di comunicazione trasparente e prevedibile. In quarto luogo, è necessario aumentare l'efficienza della catena di approvvigionamento per restringere il divario tra i prezzi alla produzione e i prezzi al consumo. Tuttavia, affinché tutti questi passi portino a risultati duraturi, devono essere stabiliti consenso sociale e fiducia. Il modo per liberarsi dall'imposta sull'inflazione consiste nel trattare l'inflazione non solo come una statistica, ma come una realtà percepita nel cuore della vita quotidiana.

Conclusione: non ciò che viene annunciato, ma ciò che viene percepito

Indipendentemente da quanto le cifre dell'inflazione mostrino un "calo", la questione principale è cosa stia accadendo al nostro livello di benessere. La volatilità dei prezzi del petrolio, l'incertezza nello Stretto di Hormuz, i prezzi alla produzione: la differenza tra l'"inflazione percepita" e l'"inflazione annunciata" in Turchia è la verità più cruciale dell'economia. Le cifre possono scendere, ma i prezzi non tornano mai indietro. Finché si continuerà a pagare l'imposta sull'inflazione, l'unica cosa che non tornerà è il nostro potere d'acquisto. Per spezzare il ciclo sono necessarie riforme strutturali e la costruzione della fiducia. Altrimenti, ogni cifra in calo si trasformerà in una nuova delusione.