Nella crisi dei fondi che ha scosso i mercati dei capitali, è emerso che alcune società di gestione del portafoglio coinvolte avevano ottenuto un parere di "conformità ai principi della finanza islamica" per alcuni dei loro fondi. Secondo quanto riportato da Serbestiyet, nei documenti redatti per 10 fondi di investimento appartenenti a Tera, Pusula, Hedef e Atlas, è stata posta come condizione l'astensione da interessi, gioco d'azzardo e operazioni di natura "haram".
Sotto i documenti figurano le firme dei membri del Comitato Consultivo della Fondazione per la Ricerca sull'Economia Islamica (İKTİSAT) e del Comitato Consultivo per la Finanza Islamica (İSFA), che forniscono pareri nel campo della finanza senza interessi. Uno dei nomi che ha attirato l'attenzione è quello del teologo Prof. Dr. Servet Bayındır, membro del Consiglio per le Politiche Economiche della Presidenza.
I PARERI ESPRESSI PER I FONDI TERA
Il Comitato Consultivo İKTİSAT, di cui il Prof. Dr. Bayındır è fondatore e presidente, ha espresso un parere di conformità shariatica il 1° aprile 2024 per il Fondo di Investimento Immobiliare di Partecipazione Tera Portföy Çatı e il 1° gennaio 2026 per il Fondo di Investimento Immobiliare di Partecipazione Tera Portföy Konut Alfa. Il comitato ha inoltre emesso un parere simile il 3 luglio 2024 per il Fondo Libero di Azioni di Partecipazione Atlas Portföy.
Nel documento redatto per il Fondo di Investimento Immobiliare di Partecipazione Tera Portföy Çatı, si afferma che il fondo può effettuare operazioni come l'acquisto, la vendita a rate o il leasing di immobili; è stato inoltre autorizzato a orientarsi verso sukuk, certificati di affitto e strumenti di investimento conformi ai principi della finanza di partecipazione.
Nel documento è stata inclusa la condizione che il fondo, nelle sue attività, "si astenga da interessi, gioco d'azzardo e altre operazioni di natura haram". Nella sezione conclusiva, si afferma che per Tera, la creazione di un fondo nel quadro delle procedure e condizioni specificate senza ricorrere a operazioni con interessi "non presenta alcun impedimento dal punto di vista shariatico".
Nel secondo parere di İKTİSAT, datato 1° gennaio 2026, è stata richiamata l'attenzione su alcune espressioni nello statuto del fondo che non risultavano conformi ai principi della finanza di partecipazione. Nel documento, mentre si richiedeva la correzione di disposizioni come "operazioni su strumenti derivati" e "possibilità di effettuare pronti contro termine (repo)", è stato espresso un parere di conformità a condizione che tali operazioni non venissero assolutamente intraprese.
Nello stesso documento, è stato annotato che i contratti a termine di tipo forward, swap e futures possono essere inclusi solo a scopo di copertura (hedging) e a determinate condizioni. Nei documenti è stato inoltre riportato che il comitato si riserva il diritto di monitorare il funzionamento dei fondi e di revocare il documento in caso di rilevamento di non conformità.
Rispondendo alle domande di Serbestiyet, Bayındır ha affermato che la valutazione del comitato è limitata alla situazione shariatica dei fondi. Bayındır ha dichiarato: "Il tasso di rendimento atteso del fondo, la garanzia di rendimento e i rischi economico-finanziari che potrebbe incontrare in futuro esulano dalla nostra competenza".
Bayındır ha precisato che finora è stata concessa l'autorizzazione (icazet) a Tera solo per due fondi, ovvero il Konut Alfa Katılım GYF e il Çatı Katılım GYF. Bayındır ha sostenuto che tra i fondi Tera oggetto di liquidazione non figurano quelli autorizzati da İKTİSAT.
Dichiarando che İKTİSAT ha ricevuto da Tera una donazione "che può essere considerata simbolica", Bayındır ha affermato che tali donazioni sono state utilizzate per borse di studio per studenti. Affermando che non vi è alcuna relazione tra i pareri espressi e il suo incarico presso la Presidenza, Bayındır ha dichiarato: "I pareri sono di contenuto shariatico e non hanno alcuna relazione con altri incarichi ricoperti".
AUTORIZZAZIONE A PUSULA 45 GIORNI PRIMA DELLA CRISI
Secondo la notizia, anche il Comitato Consultivo per la Finanza Islamica İSFA ha rilasciato documenti di autorizzazione per alcuni fondi appartenenti a Pusula, Tera e Hedef. Tra questi figura anche il documento rilasciato da İSFA il 22 gennaio 2026 per il Fondo di Azioni di Partecipazione (TL) Hedef Portföy.
Tra i documenti di İSFA rivolti a Pusula Portföy figurano il Fondo Libero di Partecipazione (TL) Pusula Portföy del 8 gennaio 2024, il Secondo Fondo Libero di Partecipazione Denge Pusula Portföy del 6 maggio 2025 e il Fondo di Partecipazione in Oro Pusula Portföy del 1° maggio 2026.
È stato indicato che l'ultimo documento rilasciato da İSFA il 3 agosto 2026 per il Secondo Fondo Libero di Azioni di Partecipazione Pusula Portföy è stato concesso 45 giorni prima della crisi dei fondi. In questo documento era inclusa la condizione che le attività del fondo non venissero in alcun modo utilizzate in operazioni su derivati e con leva finanziaria.
Nei documenti İSFA compaiono i nomi di Abdullah Köker, Dr. Mustafa Dereci, Prof. Dr. Osman Güman, Doç. Dr. A. Numan Ünver, Yaşar Yalçın e Doç. Dr. M. Emin Durmuş.
Il membro del Comitato Consultivo İSFA, Doç. Dr. Muhammed Emin Durmuş, ha affermato che il compito dei comitati consultivi è quello di esaminare i documenti dei fondi in termini di principi e basi della finanza di partecipazione. Durmuş ha precisato che la supervisione di quali società o asset i fondi investano effettivamente non rientra nell'ambito del compito di valutazione shariatica del comitato.
Mentre Durmuş ha annunciato che dopo lo scandalo hanno "terminato il rapporto di consulenza", non ha specificato con quale società il rapporto sia stato interrotto né se i documenti di autorizzazione siano stati ulteriormente revocati. Alla domanda se İSFA ricevesse un compenso, ha risposto che questo non era in cambio di un parere favorevole, ma in cambio di servizi di consulenza e revisione.
Accennando anche all'inclusione dei fondi basati sulla partecipazione nell'ambito della liquidazione, Durmuş ha espresso di non ritenere corretto identificare gli sviluppi nei mercati dei capitali con il sistema della finanza di partecipazione. Durmuş ha sottolineato che i documenti di autorizzazione non costituiscono una garanzia relativa alla sicurezza finanziaria dell'investimento, al rendimento o alle attività della società di gestione del portafoglio.
Fonte della notizia: 12punto
