Non hanno fatto marcia indietro! La previsione sul tasso di cambio del dollaro della banca statunitense era diventata un tema centrale

All'inizio del 2024, il gigante bancario statunitense Wells Fargo, che aveva espresso una prospettiva cautamente ottimistica a lungo termine sulla lira turca, ha comunicato nel suo ultimo rapporto di ribadire la propria visione costruttiva a lungo termine sulla valuta turca anche dopo le elezioni locali, con "una convinzione crescente".

Secondo quanto riportato da Ekonomim, Wells Fargo, sostenendo che il dollaro statunitense abbia raggiunto il suo picco quest'anno rispetto alla lira turca, ha ribadito la sua opinione secondo cui il tasso di cambio scenderà sotto i 30 TL nel 2025.

Nel rapporto pubblicato da Wells Fargo sono state incluse le seguenti dichiarazioni:

"All'inizio di quest'anno, abbiamo espresso ufficialmente una prospettiva cautamente ottimistica a lungo termine sulla lira turca; questo ha rappresentato un notevole cambiamento di opinione dopo anni di pessimismo. Con le elezioni locali ormai alle spalle e il continuo impegno verso l'ortodossia politica ed economica, ribadiamo la nostra visione costruttiva a lungo termine sulla lira turca con una convinzione crescente.

Dall'inizio del ciclo di inasprimento della TCMB, i partecipanti al mercato hanno reagito positivamente agli asset turchi. Gli spread dei credit default swap sul debito sovrano turco si sono ridotti in modo significativo e sono confluiti verso l'indice degli spread CDS del debito sovrano in dollari dei mercati emergenti. Infatti, dall'inizio del ciclo di inasprimento della TCMB, gli spread della Turchia si sono ridotti di oltre 205 punti base, mentre l'indice EMBI si è ridotto solo di 91 punti base.

Inoltre, prima delle elezioni locali esisteva un'incertezza politica, e questa incertezza ha portato a un premio per il dollaro USA rispetto al tasso di cambio ufficiale USD/TRY durante la conversione della TL nella valuta statunitense. Tuttavia, con il superamento dell'incertezza legata alle elezioni locali, questo premio sul dollaro è diminuito e i tassi di cambio ufficiali e non ufficiali si sono avvicinati, lasciando solo un piccolo ma normale premio per il dollaro USA.

A nostro avviso, la convergenza dei tassi di cambio e la diminuzione del premio sul dollaro riflettono un crescente ottimismo sul valore futuro della lira. Per la lira, la combinazione di un miglioramento delle dinamiche politiche locali, l'indipendenza di un'autorità monetaria credibile e la non interferenza nel sistema democratico turco dovrebbe tradursi in una valuta più forte nel tempo. In questo senso, come abbiamo già affermato, ribadiamo la nostra visione costruttiva per la lira turca, questa volta con una convinzione ancora maggiore, e crediamo che il peggio dei problemi valutari della Turchia sia probabilmente alle spalle.

Tuttavia, riteniamo che possano verificarsi occasionali episodi di volatilità sulla lira. Ciononostante, crediamo che la volatilità della lira - ipotizzando che non vi siano grandi interruzioni politiche o passi indietro rispetto alle recenti implementazioni politiche - sarà temporanea e che la valuta tenderà a rafforzarsi entro la fine dell'anno.

L'orizzonte di previsione è, per ora, fino alla fine del terzo trimestre del 2025. In questo senso, crediamo che il tasso USD/TRY abbia raggiunto il picco quest'anno e che scenderà sotto i 30,00 TL entro la metà del 2025"