Marko Kolanovic: Le banche centrali non taglieranno i tassi di interesse
Lo stratega di JP Morgan Chase, Marko Kolanovic, ha avvertito i suoi clienti in una nota che le azioni e altri asset di rischio non potranno sostenere potenziali rally senza significativi tagli dei tassi da parte delle banche centrali.
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Lo stratega ha inoltre sostenuto che le banche centrali non procederanno a tagli dei tassi a meno che i mercati non subiscano un calo significativo o l'economia non si fermi, aggiungendo che gli investitori dovrebbero preferire la liquidità o le obbligazioni rispetto alle azioni.
Kolanovic ha dichiarato: "Ciò significa che dobbiamo aspettarci un certo calo e volatilità sui mercati nel corso del 2024, prima di vedere un allentamento delle condizioni monetarie e un rally più sostenibile".
Kolanovic, che ha mantenuto un orientamento ribassista durante il rally azionario di quest'anno, ha ribadito la sua posizione difensiva affermando ai clienti che i rendimenti obbligazionari offrono un "elevato ostacolo alla performance" rispetto ad altri asset e strategie. Ha inoltre stimato che, anche nello scenario economico più ottimistico, le azioni sovraperformeranno le obbligazioni o la liquidità solo del 5%.
Lo stratega ha sottolineato che, in un contesto di rallentamento della crescita o di recessione, le azioni potrebbero sottoperformare la liquidità di circa il 20%.