Mahfi Eğilmez indica la data per il calo dell'inflazione: diversa da quella del governatore Karahan

L'economista ed ex sottosegretario al Tesoro, il Dr. Mahfi Eğilmez, ha indicato i mesi estivi per il calo dell'inflazione. Ecco l'articolo di Eğilmez:

"In tutte le dichiarazioni rilasciate, si afferma che l'inflazione scenderà rapidamente durante i mesi estivi. Nel fare ciò, viene solitamente sottolineato o implicato che questo sviluppo sarà il risultato del programma attualmente in vigore. Tuttavia, il calo che si prevede emergerà nell'inflazione sarà dovuto al verificarsi di un fenomeno che chiamiamo effetto base.

Per spiegare questa situazione, condividerò prima una tabella composta da scenari basati sui tassi di inflazione mensili che si verificheranno tra aprile e dicembre, e poi spiegherò come emergerà il calo dell'inflazione attraverso questa tabella.

Tabella: Previsione del tasso di inflazione annuo secondo vari scenari (i dati tra dicembre 2022 e marzo 2024 sono tratti dai dati TÜİK. I dati tra aprile 2024 e dicembre 2024 mostrano le previsioni secondo vari scenari.)

Iniziamo spiegando questa tabella dall'aspetto complesso. La colonna numero 1 della tabella mostra i tassi di inflazione mensile dell'IPC (Indice dei Prezzi al Consumo) realizzati fino alla zona colorata in giallo. La sezione colorata in giallo riflette l'ipotesi che l'inflazione tra aprile e dicembre sarà del 2,5% ogni mese. L'area colorata in giallo nella colonna numero 2 mostra i risultati dello scenario basato sulla stima che l'inflazione mensile dell'IPC sarà del 3% ogni mese. L'area colorata in giallo nella colonna numero 3 mostra il risultato dello scenario basato sull'ipotesi che l'inflazione mensile sarà del 3% nei mesi di aprile-maggio, del 2,5% nei mesi di giugno-luglio, del 2% nei mesi di agosto-settembre e del 3,5% negli ultimi tre mesi. Le colonne A, B e C mostrano dove arriverà l'inflazione annua alla fine del 2024 applicando le ipotesi delle colonne 1, 2 e 3 all'indice IPC. Di conseguenza, se l'inflazione nei restanti 9 mesi dell'anno sarà in media del 2,5% al mese, chiuderemo il 2024 con un tasso di inflazione del 44% a fine anno; se l'inflazione sarà in media del 3% al mese nei restanti 9 mesi, chiuderemo al 50%; se invece l'inflazione avrà un andamento altalenante, chiuderemo il 2024 con un tasso di inflazione intorno al 48%.

L'area a cui prestare maggiore attenzione in questa tabella sono i mesi di luglio, agosto e settembre del 2023 (l'area verde in alto). È proprio da qui che deriva il fenomeno che chiamiamo effetto base. Il tasso di inflazione totale di quei mesi è del 23,33%. Quando questo tasso elevato uscirà dal calcolo e verrà sostituito, ad esempio, da un totale del 10%, l'inflazione su base annua mostrerà un calo di circa 13 punti. In altre parole, poiché la base è alta, anche se il tasso di aumento fosse elevato, apparirà comunque un calo perché non sarà così alto come in precedenza.

C'è anche l'area verde in basso. Anche nei primi due mesi del 2024 i tassi di inflazione mensili sono risultati elevati. L'effetto base di questo dato si vedrà nei primi due mesi del 2025.

Il calo dovuto all'effetto base è un calo che si verificherà anche se non venisse applicata alcuna politica. Pertanto, diciamo fin da ora che le dichiarazioni che cercano di collegare questo evento al programma in vigore non riflettono la realtà"

COSA AVEVA DETTO FATİH KARAHAN?

Il governatore della Banca Centrale della Repubblica di Turchia (TCMB), Fatih Karahan, aveva condiviso le aspettative sull'inflazione durante una riunione informativa tenutasi presso la sede centrale della Banca Centrale.

Karahan aveva indicato la previsione dell'inflazione per la fine del 2024 al 36%, la previsione per la fine del 2025 al 14% e la previsione per la fine del 2026 al 9%.