La mossa del presidente della Fed Powell sul 'taglio dei tassi'

Il presidente della Federal Reserve (Fed) Jerome Powell ha rilasciato alcune valutazioni sull'attualità durante il programma "60 Minutes", trasmesso dall'emittente CBS.

Affermando che l'inflazione è diminuita nell'ultimo anno e ha mostrato un calo piuttosto netto negli ultimi 6 mesi, Powell ha dichiarato che sono stati fatti buoni progressi, ma che "il lavoro non è ancora terminato".

Powell, sottolineando la solidità dell'economia statunitense, ha affermato: "La crescita prosegue a un ritmo solido. Il mercato del lavoro è forte: la disoccupazione è al 3,7% e l'inflazione sta scendendo. Con un'economia così forte, riteniamo di poter approcciare con cautela la questione di quando iniziare a tagliare i tassi di interesse."

"VOGLIAMO UN PO' PIÙ DI FIDUCIA"

Ribadendo di voler vedere ulteriori prove che l'inflazione stia scendendo in modo sostenibile verso il 2%, Powell ha dichiarato: "Abbiamo un po' di fiducia. La nostra fiducia sta crescendo. Vogliamo un po' più di fiducia prima di compiere il passo molto importante di iniziare a ridurre i tassi di interesse."

Powell ha aggiunto di voler vedere dati migliori, precisando che ciò non significa che i dati attuali non siano abbastanza buoni.

Segnalando che quasi tutti i membri del Federal Open Market Committee (FOMC) ritengono appropriato ridurre i tassi di interesse quest'anno, alla domanda su "quando" ciò avverrà, Powell ha risposto che "dipenderà dai dati".

Powell ha dichiarato: "La cosa migliore che possiamo fare è soppesare il rischio di agire troppo presto rispetto al rischio di agire troppo tardi, e prendere questa decisione in tempo reale". Affermando di poter dire che "quel momento" è arrivato basandosi sulle aspettative, Powell ha precisato che vedere segnali di debolezza nel mercato del lavoro o un calo convincente dell'inflazione aumenterebbe la loro volontà di agire prima.

Alla domanda sul "pericolo di agire troppo presto" nei tagli dei tassi, Jerome Powell ha osservato quanto segue:

"Il pericolo di agire troppo presto è che il lavoro non sia del tutto completato e che si scopra che le buone letture ottenute negli ultimi sei mesi non siano in realtà un indicatore reale della direzione dell'inflazione. Non pensiamo che sia questo il caso. La cosa prudente da fare è concedersi un po' di tempo e vedere se i dati continuano a confermare che l'inflazione sta scendendo in modo sostenibile verso il 2%."

Powell ha affermato di ritenere che, in caso di un taglio dei tassi troppo precoce, ci sia una maggiore probabilità di vedere l'inflazione stabilizzarsi ben al di sopra dell'obiettivo del 2%, aggiungendo: "Data la forza che vediamo nell'economia, pensiamo di poter essere cauti nell'avvicinarci a questa decisione".

Powell ha inoltre espresso che, se si arrivasse in ritardo con il taglio dei tassi, la politica monetaria risulterebbe troppo restrittiva, il che potrebbe esercitare pressione sull'attività economica e sul mercato del lavoro.

"STIAMO CERCANDO DI SCEGLIERE IL MOMENTO GIUSTO"

Ribadendo di essere determinati a riportare l'inflazione al 2% nel tempo, ma che non aspetteranno di raggiungere il 2% per tagliare i tassi, Powell ha riferito che attualmente stanno valutando attivamente la riduzione dei tassi di interesse e che, sebbene l'inflazione non sia al 2%, il fatto che sia in calo li rassicura.

Powell ha dichiarato che sono concentrati sull'utilizzo degli strumenti della Fed per garantire che il taglio dei tassi avvenga, aggiungendo che scegliere il momento per iniziare a invertire la politica monetaria restrittiva ne fa parte.

Sottolineando che stanno cercando di scegliere il momento giusto per iniziare i tagli, Powell ha ribadito di voler essere più sicuri che l'inflazione scenderà al 2%. Powell ha affermato: "Non credo che sia molto probabile che il Comitato raggiunga questo livello di fiducia nella riunione di marzo, che si terrà tra sette settimane."

"NON CONSIDERIAMO LA POLITICA NELLE NOSTRE DECISIONI"

Alla domanda su quanto la politica influenzerà le tempistiche della Fed in vista delle elezioni presidenziali che si terranno quest'anno negli Stati Uniti, Powell ha risposto: "Non consideriamo la politica nelle nostre decisioni. Non lo faremo mai."

Alla domanda se la Fed sia stata troppo lenta nel notare l'inflazione nel 2021, Powell ha valutato: "Guardando indietro, possiamo dire che sarebbe stato meglio inasprire la politica monetaria prima."

Spiegando che all'epoca pensavano che l'economia fosse molto dinamica e che si sarebbe corretta abbastanza rapidamente, Powell ha detto: "Pensavamo che l'inflazione sarebbe scomparsa abbastanza rapidamente senza il nostro intervento. Che sarebbe stata transitoria. Anche se non c'era consenso tra gli economisti di tutto il mondo, era un'opinione molto diffusa. I dati erano in qualche modo coerenti con questa valutazione, con questa ipotesi, fino al punto in cui non lo sono stati più. Così, nel quarto trimestre del 2021, è emerso che l'inflazione non era transitoria nel senso che ho menzionato."

Alla domanda sul debito nazionale degli Stati Uniti, Powell ha affermato che cercano di non commentare la politica fiscale, ma che a lungo termine gli Stati Uniti si trovano su un percorso fiscale insostenibile, il che significa che il debito cresce più velocemente dell'economia.

Affermando di ritenere che sia ampiamente compreso che è giunto il momento di dare priorità alla sostenibilità fiscale, Powell ha osservato che prima ciò avverrà, meglio sarà.

Infine, alla domanda sulla possibilità di un'altra crisi bancaria legata al settore immobiliare a causa del calo del valore degli edifici per uffici in tutto il Paese dovuto al modello di lavoro da remoto, Powell ha risposto che non ritiene che sia molto probabile.