La CBRT pubblica 2 nuovi blog sul KKM

Nell'analisi intitolata "L'impatto sui tassi di interesse delle normative volte a incentivare i depositi in lire turche", è stato dichiarato che, nel quadro della nuova politica, l'obiettivo è la conversione graduale dei depositi protetti dal tasso di cambio (KKM) e dei conti di conversione in valuta estera (DDM) appartenenti a persone fisiche in depositi in lire turche (TL), mantenendo al minimo il passaggio a depositi in valuta estera (YP) e aumentando la quota dei depositi in TL presso le banche.

È stato fornito il dato secondo cui il saldo totale di KKM e DDM, salito a 3 trilioni 408 miliardi di TL il 18 agosto, è sceso a 2 trilioni 714 miliardi di TL, con una diminuzione di 694 miliardi di TL nel periodo fino al 1° dicembre dopo la normativa, e che la quota di KKM e DDM sul totale dei depositi è scesa dal 26,2% al 19,2%.

Nell'analisi, mentre si afferma che i tassi di interesse sui depositi in TL sono aumentati dal 24,9% al 44% nel periodo in questione, è stato riferito che, a causa dell'elevata quota di KKM, ci si aspettava che le banche con una maggiore quantità di depositi da convertire in TL fossero più colpite dalla normativa e aumentassero maggiormente i tassi di interesse sui depositi in TL.

Le banche più colpite dalla normativa applicano tassi di interesse più elevati

È stato dichiarato che le banche maggiormente colpite dalla normativa hanno applicato, dopo la regolamentazione, tassi di interesse mediamente superiori di 2,5 punti sui depositi in TL delle persone fisiche rispetto alle banche meno colpite. È stato osservato che il pagamento di tassi di interesse più elevati sui depositi da parte delle banche più colpite dalla normativa ha sostenuto la conversione dei clienti di tali banche in depositi in TL e ha aumentato i tassi di interesse sui depositi nel settore in media di 3,4 punti.

Nell'analisi, in cui si afferma che l'impatto delle normative volte a ridurre i conti protetti dal tasso di cambio sulle politiche di prezzo varia a livello bancario, sono state incluse le seguenti espressioni: "Il fatto che le banche più colpite dalla normativa paghino tassi di interesse più elevati sui depositi sostiene la conversione dei clienti di queste banche in depositi in TL. I risultati dell'analisi mostrano che la normativa del 20 agosto sostiene la stabilità macrofinanziaria, il meccanismo di trasmissione monetaria e il processo di inasprimento monetario iniziato a giugno, incoraggiando la conversione dei conti protetti dal tasso di cambio in depositi in TL."

Le misure che incentivano i depositi in TL forniscono un'opzione che compensa le perdite di valore

Nel blog intitolato "Uno sguardo ai depositi protetti dal tasso di cambio e ai depositi tradizionali dalla prospettiva dell'investitore", è stato invece osservato che le misure che incentivano i depositi in lire turche forniscono agli investitori KKM un'opzione che, oltre ai depositi tradizionali in TL, compensa le perdite di valore subite dalla lira turca.

Nell'articolo, in cui si afferma che i saldi KKM hanno iniziato a diminuire con l'aumento dell'attrattiva relativa dei depositi in TL, sono stati menzionati i vantaggi dell'investimento in depositi in TL rispetto al KKM.

Mentre si nota che gli sviluppi che riducono il prezzo dell'opzione o aumentano i differenziali di tasso di interesse aumentano l'attrattiva relativa dei depositi in TL, è stato riferito che il prezzo dell'opzione è influenzato dal valore di consenso determinato dal tasso di interesse KKM e dalla volatilità del tasso di cambio modellata dalle aspettative sul tasso di cambio.

Nell'analisi, mentre si esprime l'opinione che le decise misure politiche adottate abbiano ridotto la volatilità del tasso di cambio e, di conseguenza, il prezzo dell'opzione, è stato affermato che l'inasprimento monetario aumenta l'attrattiva dei depositi in TL.

Le misure adottate sono efficaci nel ridurre i tassi di rinnovo del KKM

Nell'articolo, in cui si osserva che le misure macroprudenziali adottate dopo il 20 agosto per aumentare la quota dei depositi in TL forniscono alle banche flessibilità nel determinare il differenziale di tasso di interesse, incoraggiandole al contempo ad aumentare i tassi di interesse sui depositi in TL, sono state incluse le seguenti espressioni:

"In questo modo, si garantisce che il differenziale di tasso di interesse si apra a favore dei depositi in TL, sostenendo il passaggio graduale ai depositi in TL. In sintesi, i rendimenti relativi dei KKM e dei depositi in TL sono determinanti nelle preferenze di deposito dell'investitore. L'aumento del rendimento relativo dei depositi in TL con le misure politiche adottate dalla CBRT è efficace nel ridurre i tassi di rinnovo del KKM e si osserva una diminuzione dei saldi KKM alla scadenza. Il fatto che il differenziale di rendimento relativo si muova insieme alle variazioni dei saldi dimostra l'importanza dei rendimenti dal punto di vista dell'investitore."