La CBRT alza il tasso di riferimento di 250 punti base al 42,50%, in linea con le aspettative

Il Comitato di Politica Monetaria (PPK) della Banca Centrale, riunitosi per la settima volta sotto la presidenza di Hafize Gaye Erkan, ha annunciato l'attesa decisione sui tassi di interesse per l'ultimo mese dell'anno.

Di conseguenza, il Comitato di Politica Monetaria della Banca Centrale ha alzato il tasso di riferimento di dicembre al 42,5%, con un aumento di 250 punti base in linea con le aspettative.

In questo modo, la Banca Centrale ha effettuato un aumento dei tassi di 34 punti in 7 mesi.

La Banca Centrale aveva aumentato i tassi per un totale di 3.150 punti base in sei riunioni, con incrementi di 650 punti base a giugno, 250 a luglio, 750 ad agosto e 500 ciascuno a settembre, ottobre e novembre. La prossima riunione della Banca Centrale si terrà il 25 gennaio.

IL TESTO DELLA DECISIONE DELLA BANCA CENTRALE

Nel testo della decisione del Comitato di Politica Monetaria della Banca Centrale sono state incluse le seguenti dichiarazioni:

"L'inflazione headline, che ha registrato un aumento limitato a novembre, è in linea con le prospettive presentate nell'ultimo Rapporto sull'Inflazione. L'attuale livello della domanda interna, la rigidità dei prezzi dei servizi e i rischi geopolitici mantengono vive le pressioni inflazionistiche. D'altra parte, gli indicatori relativi al periodo recente indicano che il riequilibrio della domanda interna continua con il riflesso dell'inasprimento monetario sulle condizioni finanziarie. Il Comitato valuta inoltre che sia iniziato un limitato miglioramento delle aspettative di inflazione e dei comportamenti di determinazione dei prezzi. Il netto miglioramento delle condizioni di finanziamento estero, il continuo aumento delle riserve, il sostegno del riequilibrio della domanda al conto delle partite correnti e il rafforzamento della domanda interna ed estera per le attività in lire turche contribuiscono fortemente alla stabilità del tasso di cambio e all'efficacia della politica monetaria. In questo contesto, continua il calo del trend di fondo dell'inflazione mensile.

'SARÀ COMPLETATO AL PIÙ PRESTO'

Il Comitato ha rallentato il ritmo dell'inasprimento monetario, valutando che il livello di rigore monetario necessario per stabilire la disinflazione sia stato sostanzialmente raggiunto. Il Comitato prevede di completare le misure di inasprimento monetario al più presto. È stato valutato che il rigore monetario necessario per la stabilizzazione permanente dei prezzi sarà mantenuto finché necessario.

'CONTINUERÀ L'INASPRIMENTO QUANTITATIVO'

Il Comitato sta semplificando l'attuale quadro micro e macroprudenziale in modo da aumentare la funzionalità del meccanismo di mercato e rafforzare la stabilità macrofinanziaria. Mentre si valuta che i tassi di interesse sui prestiti siano in linea con il livello di rigore finanziario target, si prevede che le normative volte ad aumentare la quota dei depositi in lire turche continueranno a rafforzare il meccanismo di trasmissione e a migliorare la composizione dei finanziamenti del sistema bancario, accompagnate dall'inasprimento monetario. Oltre alle decisioni sui tassi di interesse, il Comitato continuerà l'inasprimento quantitativo aumentando la diversità degli strumenti di sterilizzazione utilizzati per sostenere il processo di inasprimento monetario.

Il Comitato continuerà a determinare le decisioni di politica monetaria in modo da garantire le condizioni monetarie e finanziarie che ridurranno il trend di fondo dell'inflazione e raggiungeranno l'obiettivo del 5% nel medio termine, tenendo conto degli effetti cumulativi e ritardati dell'inasprimento monetario.

Gli indicatori relativi all'inflazione e al trend di fondo dell'inflazione saranno monitorati da vicino e il Comitato continuerà a utilizzare con determinazione tutti gli strumenti a sua disposizione in linea con l'obiettivo principale della stabilità dei prezzi."

COSA SI ASPETTAVANO GLI ESPERTI?

Le previsioni degli esperti sulla decisione critica di oggi erano le seguenti:

SONDAGGIO REUTERS

Tutti i 12 economisti che hanno partecipato al sondaggio Reuters prevedono un aumento di 250 punti base rispetto al tasso di riferimento del 40%.

Nel sondaggio, la mediana delle stime degli 11 economisti che hanno risposto alla domanda sul livello del tasso di riferimento nel giugno 2024 si è attestata al 45%.

Nel sondaggio si prevede anche che i tagli dei tassi potrebbero iniziare prima della fine del 2024. La mediana delle previsioni degli economisti per il tasso di riferimento alla fine del 2024 è del 37,5%. Le stime variavano tra il 35% e il 45%.

SONDAGGIO BLOOMBERG HT

La mediana delle aspettative delle 24 istituzioni che hanno partecipato al sondaggio di Bloomberg HT è stata che il tasso di interesse aumenterà di 250 punti base a dicembre, raggiungendo il 42,5%. L'aspettativa massima è stata del 45%, mentre quella minima è stata del 42,5%.

D'altra parte, in questo periodo di sondaggio, 20 istituzioni hanno anche condiviso le loro previsioni sul picco dei tassi di interesse per il 2024. Di conseguenza, la previsione di picco del mercato per il tasso di riferimento nel 2024, a dicembre, è stata del 45%. Nelle previsioni di picco per il 2024, l'aspettativa più alta è stata registrata al 45% e quella più bassa al 42,5%.

Inoltre, 17 istituzioni hanno comunicato le loro aspettative sui tassi per la fine del 2024. Di conseguenza, si prevede che il tasso di riferimento sarà al 35% alla fine del 2024. Mentre l'aspettativa massima per i tassi alla fine del 2024 è stata del 45%, l'aspettativa minima è stata del 30%.

Infine, ai partecipanti al sondaggio è stato chiesto anche delle loro aspettative sul primo taglio dei tassi. Di conseguenza, 10 delle 15 istituzioni che hanno condiviso le loro stime si aspettavano la prima mossa dalla Banca Centrale nel terzo trimestre del 2024.

SONDAGGIO FOREKS

La mediana delle aspettative per la riunione di dicembre della CBRT è stata che il tasso di interesse sarebbe stato aumentato di 250 punti base, passando dal 40% al 42,5%.

Tutti i 22 economisti che hanno partecipato al sondaggio di Foreks Haber hanno previsto un aumento dei tassi. La stima più alta è stata del 45%, mentre quella più bassa è stata del 42,5%. 21 dei 22 economisti hanno previsto un aumento dei tassi di 250 punti base, mentre 1 ha previsto un aumento di 500 punti base.

Nel sondaggio, la mediana delle previsioni sui tassi di 15 economisti che hanno espresso un'opinione per la fine del 2024 è stata del 40%. Nelle previsioni sui tassi di fine anno, l'aspettativa massima era del 50% e quella minima del 25,5%.

SONDAGGIO AA FINANS

Il sondaggio sulle aspettative di AA Finans per la riunione sui tassi della CBRT si è concluso con la partecipazione di 14 economisti.

La mediana delle aspettative degli economisti riguardo alla variazione del tasso di riferimento è stata di un aumento di 250 punti base.

Secondo i risultati del sondaggio, le aspettative sul tasso di riferimento degli economisti, che prevedevano un aumento tra 250 e 500 punti base, si sono collocate tra il 42,50% e il 45,00%.

MORGAN STANLEY, GOLDMAN SACHS E DEUTSCHE BANK

La banca d'investimento statunitense Morgan Stanley ha redatto un rapporto la scorsa settimana sulle previsioni per la Turchia. Gli economisti della banca hanno dichiarato di aspettarsi il raggiungimento di un tasso di interesse finale del 45% con un ulteriore aumento di 250 punti base a gennaio.

Goldman Sachs ha annunciato nell'analisi pubblicata nelle scorse settimane che si aspetta che la CBRT aumenti il tasso di riferimento al 42,50% con un ulteriore aumento di 250 punti base e che il processo di inasprimento sia completato.

Anche Deutsche Bank ha previsto che la CBRT aumenterà il tasso di interesse due volte di 250 punti base ciascuna, portandolo al 45% a gennaio. Gli analisti hanno previsto che la CBRT procederà a un taglio dei tassi nell'ultimo trimestre del 2024 e porterà il tasso di riferimento al 40% entro la fine del 2024.

SOCIETE GENERALE

Marek Drimal, stratega per l'Europa centrale e orientale, il Medio Oriente e l'Africa di Societe Generale, ha previsto che la CBRT aumenterà il tasso di riferimento di 250 punti base al 42,50%.

Affermando che il ritmo dell'inasprimento monetario potrebbe rallentare e che il ciclo di inasprimento potrebbe essere completato in breve tempo, Drimal ha espresso che, a seguito di questa guida, la CBRT potrebbe dimezzare il ritmo di inasprimento nella riunione di dicembre.