La CBRT all'angolo prima della decisione sui tassi: 'Le munizioni sembrano esaurirsi'

L'ultima decisione sui tassi di interesse prima delle elezioni locali sarà annunciata domani.

Nonostante il ciclo di rialzo dei tassi sia stato sospeso tra le elezioni sotto la guida del nuovo Governatore della Banca Centrale Fatih Karahan, il deterioramento delle aspettative sull'inflazione e la crescente domanda di valuta estera hanno reso inevitabile un aumento dei tassi.

Secondo quanto riportato da Havva Gümüşkaya di BirGün; si vocifera che la gestione economica non abbia altra scelta che aumentare i tassi nel breve termine per sostenere la valuta.

A febbraio, l'inflazione mensile è stata superiore alle stime e le previsioni di fine anno hanno iniziato ad allontanarsi dalle aspettative della Banca Centrale (CBRT). Nonostante l'obiettivo di inflazione annunciato dalla Banca Centrale al 75% per maggio e al 36% per la fine dell'anno, i mercati si aspettano una cifra superiore al 44%. Mentre il costante deprezzamento della lira turca ha accelerato negli ultimi giorni, lo spread tra il mercato interbancario e il Gran Bazar è salito nuovamente fino a 1 TL. Il dollaro viene scambiato a 32,34 TL sul mercato interbancario e a oltre 33 TL al Gran Bazar.

RAPIDO CALO DELLE RISERVE

La gestione economica, che ha forzato tutte le condizioni e speso le riserve per mantenere il dollaro sotto i 20 TL fino alle elezioni del 28 maggio, ha fatto ricorso allo stesso metodo anche prima delle elezioni locali. L'aumento osservato nel tasso di cambio nelle ultime settimane e la diminuzione delle riserve nette in valuta estera della CBRT hanno raggiunto dimensioni notevoli. Le riserve nette della CBRT, escluse le operazioni di swap, sono diminuite di 6,1 miliardi di dollari nella settimana dell'8 marzo. Dall'inizio dell'anno, il calo ha raggiunto i 14,4 miliardi di dollari. Le riserve nette sono scese nuovamente a meno 53,9 miliardi di dollari. Mentre alle elezioni del 14 maggio 2023 si è arrivati con riserve nette pari a meno 57,8 miliardi di dollari, si prevede che anche le elezioni locali del 31 marzo si avvicineranno a questo livello.

PREVISTO UN RIALZO DI 500 PUNTI BASE

Il ciclo di rialzo dei tassi, iniziato con il "ritorno a una base razionale" dopo le elezioni di maggio, è stato sospeso a gennaio con l'aumento del tasso di riferimento al 45%. Nella nota di valutazione della politica monetaria preparata dal Gruppo di Lavoro Macroeconomico del TEPAV, è stato affermato che il tasso di riferimento dovrebbe essere aumentato di 500 punti base: "Le misure di rafforzamento volte a trasformare il processo di ritorno alla razionalità nell'economia attualmente in atto in un programma globale dovrebbero essere adottate il prima possibile. Il tasso repo dovrebbe essere aumentato di 500 punti base e dovrebbe essere indicato che, a seconda dei dati, potrebbe essere effettuato un ulteriore inasprimento. Per eliminare gli squilibri nella politica monetaria, dovrebbero essere adottate normative che garantiscano che l'aumento del tasso di riferimento si rifletta adeguatamente sui tassi di deposito e che il mercato del credito funzioni in modo più sano; il funzionamento del meccanismo di trasmissione dovrebbe essere facilitato".

POSSIBILE MESSAGGIO DI POLITICA RESTRITTIVA

Il Prof. Dr. Cem Başlevent, docente presso l'Università Istanbul Kültür, ha dichiarato che le aspettative dei cittadini sono negative, affermando: "Si prevede qualcosa di simile a quanto accaduto l'anno scorso. Per questo motivo si è creata una domanda di valuta estera e oro. Considerando che mancano solo 2 settimane alle elezioni, ci si può aspettare che diano un messaggio di politica restrittiva aumentando leggermente i tassi questo giovedì".

Riferendosi alla diminuzione delle riserve della CBRT, Başlevent ha aggiunto: "Le munizioni da utilizzare sembrano essere diminuite. Non credo che preferirebbero che le riserve nette, escluse le operazioni di swap, scendessero ai minimi storici. Anche dopo le elezioni, tassi di riferimento elevati e tassi di deposito elevati continueranno a essere visti finché l'inflazione annuale non inizierà a scendere, almeno a causa dell'effetto base".

Ricordando la data fornita dal Ministro Şimşek per il calo dell'inflazione annuale, Başlevent ha affermato: "È stata anche data una data, dicendo che l'inflazione annuale inizierà a scendere il 3 luglio. Anche il Presidente ha rilasciato dichiarazioni a sostegno delle sue politiche economiche. Pertanto, stiamo entrando in un periodo in cui la lotta contro l'inflazione continuerà rigorosamente, il che significa una vita più difficile per le persone a basso reddito".