La Banca Centrale annuncia la decisione sui tassi: gli economisti prevedono che il tasso rimarrà invariato al 37%

Il Comitato di politica monetaria (PPK) della Banca Centrale della Repubblica di Turchia (TCMB) annuncerà la quinta decisione sui tassi dell'anno giovedì 23 luglio. Le aspettative del mercato si concentrano sul mantenimento del tasso di riferimento al livello attuale.

La TCMB aveva ridotto il tasso di riferimento dal 38% al 37% a gennaio, senza apportare modifiche nelle quattro riunioni successive. Tutti i 20 economisti che hanno partecipato al sondaggio di Bloomberg hanno previsto che il tasso rimarrà invariato al 37% nella riunione di luglio. Anche tutti i 16 economisti del sondaggio di AA Finans hanno condiviso la stessa aspettativa.

Anche l'aspettativa sul tasso di riferimento di 65 partecipanti del settore reale e finanziario, che hanno espresso la loro opinione nel Sondaggio sui partecipanti al mercato di luglio 2026 della Banca Centrale, è stata registrata al 37%.

LE ASPETTATIVE SULL'INFLAZIONE SONO AUMENTATE

Prima della decisione sui tassi, anche l'andamento dell'inflazione viene monitorato da vicino. Nel Sondaggio sui partecipanti al mercato, l'aspettativa per l'inflazione al consumo alla fine dell'anno in corso è salita dal 29,14% del periodo precedente al 29,21%.

Secondo gli ultimi dati annunciati dall'Istituto di statistica turco, a giugno l'inflazione è stata dello 0,99% su base mensile e del 32,11% su base annua. L'obiettivo di inflazione annuale della gestione economica per la fine del 2026 è fissato al 5%. Questo quadro mostra che il divario tra gli obiettivi e i tassi realizzati persiste.

Dal punto di vista della politica monetaria, non è importante solo il tasso di riferimento, ma anche il metodo di finanziamento della Banca Centrale. Mentre il tasso d'asta repo a una settimana della TCMB è al 37%, il tasso di prestito overnight è applicato al 40% e il tasso di prestito overnight al 35,5%.

Il 28 febbraio, la banca aveva temporaneamente sospeso le aste repo settimanali, citando gli sviluppi nei mercati finanziari. In questo processo, mentre il finanziamento alle banche è stato fornito tramite il tasso di interesse overnight, alcuni commentatori di mercato valutano la pratica come un "aumento implicito dei tassi".

Nel testo della decisione del PPK, le valutazioni sull'andamento dell'inflazione, sulla domanda interna e sulle condizioni finanziarie saranno al centro dell'attenzione dei mercati. Oltre alla decisione sui tassi, saranno seguiti anche eventuali segnali su quando la TCMB tornerà alle aste repo settimanali.