JPMorgan indica una data per il taglio dei tassi della Banca Centrale!
JPMorgan ha dichiarato che la perdita di slancio dell'inflazione e il miglioramento del saldo delle partite correnti offrono alla CBRT lo spazio per iniziare a tagliare i tassi a partire da settembre.
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Gli analisti di JPMorgan hanno valutato che il rallentamento delle prospettive di inflazione in Turchia e il miglioramento del saldo delle partite correnti creano spazio per la Banca Centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) per iniziare i tagli dei tassi di interesse a partire dal mese di settembre.
Nella nota giornaliera agli investitori della banca, è stato indicato che l'inflazione di luglio, risultata inferiore alle attese, e la perdita di slancio dell'inflazione rafforzano la possibilità di un allentamento graduale della politica monetaria. Nella valutazione, è stato espresso che questo processo potrebbe procedere senza richiedere un cambiamento radicale nella politica del tasso di cambio.
JPMorgan ha comunicato di mantenere la sua posizione lunga sulla lira turca, osservando al contempo che si aspetta che le autorità continuino a favorire l'apprezzamento reale della lira nell'ambito del programma di disinflazione.
I RISCHI SI CONCENTRANO SUL POSIZIONAMENTO
La banca ha sottolineato che, nonostante le prospettive positive, il posizionamento del mercato rappresenta un importante fattore di rischio. Si stima che le posizioni di carry trade provenienti dall'estero abbiano superato i livelli pre-conflitto in Iran, raggiungendo circa 47 miliardi di dollari.
Nella nota, è stato lanciato un avvertimento sul fatto che questa entità potrebbe restringere il margine di manovra dei mercati contro possibili sorprese negative derivanti dalla politica interna, dall'inflazione o dai prezzi dell'energia. È stato inoltre riferito che il mercato sta monitorando da vicino le misure fiscali attese in seguito alle dichiarazioni del Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent riguardo all'Iran.
Secondo JPMorgan, l'attuale tendenza al deprezzamento della lira turca potrebbe continuare nel breve termine. La banca ha precisato che la vera prova potrebbe verificarsi con l'inizio dei tagli dei tassi e l'inversione del supporto stagionale alle partite correnti intorno al mese di novembre.
Nella valutazione è stato inoltre affermato che il fatto che le famiglie non mostrino un passaggio significativo dai depositi in lire a quelli in valuta estera potrebbe consentire un allentamento graduale, ma che la CBRT potrebbe dover mantenere una posizione rigorosa tale da preservare l'attrattiva dei depositi in lire.