Bloomberg: Erdoğan ha conquistato gli investitori stranieri, ma il prezzo lo pagano i turchi

Bloomberg ha analizzato le politiche economiche attuate in Turchia negli ultimi anni.

Secondo le informazioni riportate da 10 Haber, in Turchia i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati di oltre il 50% su base annua dall'inizio del 2022.

"LA GENTE PARLA SOLO DI PREZZI"

Nell'analisi si legge quanto segue:

A Istanbul o ad Ankara, non passa molto tempo prima che una conversazione tra le persone si sposti su ristoranti e mercati. Tuttavia, di questi tempi, la gente non parla molto di cibo, parla solo di prezzi. A causa della scelta del Presidente della Repubblica di Turchia, Recep Tayyip Erdoğan, di privilegiare la crescita a ogni costo abbandonando le politiche economiche convenzionali, il Paese ha registrato negli ultimi anni uno dei tassi di inflazione più alti al mondo. La svolta politica, avvenuta poco più di un anno dopo che Erdoğan ha consolidato il suo potere con una nuova vittoria elettorale, sta aiutando a riportare indietro alcuni degli investitori stranieri che erano fuggiti a causa del crollo della Lira turca.

Ogni grande storia di ripresa nei mercati emergenti ha inevitabilmente il suo rovescio della medaglia. Nonostante le dichiarazioni delle autorità secondo cui il peggio è alle spalle, molti cittadini ritengono che l'inflazione delle famiglie accelererà ulteriormente e che i costi di indebitamento aumenteranno. In oltre vent'anni, Erdoğan e i governi che lo hanno seguito hanno sollevato milioni di persone dalla povertà, portandole verso la classe media. Il rischio attuale è che i cittadini, che hanno beneficiato del boom del credito, si trovino in una situazione così critica da colpire duramente l'economia da 1 trilione di dollari.

I pensionati lavorano per un reddito extra

A maggio, l'inflazione ha raggiunto quasi il 76% rispetto all'anno precedente. La Banca Centrale prevede che il tasso di aumento dei prezzi sarà la metà entro la fine dell'anno, ma i turchi non condividono questo ottimismo. I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati di oltre il 50% su base annua dall'inizio del 2022.

Elif Bulut è una dei milioni di turchi a cui è stato concesso il pensionamento anticipato (EYT) come regalo elettorale. Bulut, 54 anni, che guadagna un reddito extra lavorando come segretaria in un'azienda di decorazioni, si definisce ormai 'danneggiata'. Lavora 10 ore al giorno, guadagna poco più del salario minimo e cerca di stare al passo con l'aumento dei prezzi.

‘SIAMO NOI A DOVER INGOIARE LA MEDICINA AMARA’

Bulut, che vive nella capitale Ankara, ha dichiarato: “Siamo noi a dover ingoiare la medicina amara. Non credo alle bugie sul fatto che l'economia stia migliorando. Non lo sento affatto. Forse gli investitori stranieri lo sentono”. Politiche monetarie e fiscali più rigorose sono fondamentali per sostenere il rinascimento delle azioni e delle obbligazioni turche. L'indice BIST 100 ha registrato una delle migliori performance al mondo, con un rendimento superiore al 40% in dollari dalla rielezione di Erdoğan lo scorso maggio. Le obbligazioni in Lira hanno attirato il mese scorso un afflusso record di capitali esteri pari a 6,5 miliardi di dollari.

GLI INVESTITORI SI SONO ORIENTATI VERSO OPERAZIONI DI CARRY TRADE

Prendere in prestito in dollari per investire nella valuta turca è diventata una mossa preferita anche dagli investitori stranieri. Il mese scorso, questa è stata l'operazione di carry trade più redditizia nei mercati emergenti. Bloomberg Economics stima che, dalla fine di marzo, circa 20 miliardi di dollari siano affluiti nel Paese attraverso operazioni di carry trade, in cui gli investitori prendono in prestito denaro dove i tassi di interesse sono bassi per investire dove sono alti.

"L'INFLAZIONE SEMBRA ORMAI UNA QUESTIONE POLITICA"

David Austerweil, vice gestore di portafoglio per i mercati emergenti presso Van Eck Associates Corp., ha affermato: “Gli investitori sono più convinti del cittadino medio del Paese, poiché affrontano il peso dell'inflazione come una cosa normale. Riconquistare la fiducia della popolazione di un Paese richiede molto più tempo. L'inflazione sembra ormai più una questione politica”.

L'FMI ha dichiarato l'anno scorso che, dall'inizio degli anni 2000, quasi il 30% della popolazione è uscito dalla povertà. Erdoğan, 70 anni, ha accantonato la saggezza tradizionale con una mossa quinquennale verso politiche monetarie ultra-espansive che favorivano la crescita alimentando il denaro a basso costo per garantire l'espansione economica. L'inflazione è salita e la valuta è scesa a livelli record, ma la classe media ha approfittato dei bassi costi di indebitamento per acquistare proprietà, auto o accumulare valuta estera. Molti non sono ancora riusciti a ripagare questi prestiti, che ora sono molto più costosi.

IL BOOM DEL CREDITO È STATO ARGINATO

Dopo la vittoria elettorale dello scorso anno, tra gli avvertimenti che il Paese fosse sull'orlo di una crisi della bilancia dei pagamenti, il Presidente ha nominato un team economico più favorevole al mercato. Ha incaricato Mehmet Şimşek, ex economista di Merrill Lynch e suo amico di lunga data, come ministro delle finanze per progettare una revisione economica. Con l'inasprimento delle regole di concessione del credito, il boom del credito è stato arginato. La Banca Centrale ha alzato il tasso di interesse di riferimento dall'8,5% al 50%. Dallo scorso maggio, i costi del credito al consumo sono raddoppiati, raggiungendo il 72%. Anche gli interessi sulle carte di credito, da cui i turchi dipendono in larga misura, sono aumentati. Di conseguenza, i crediti in sofferenza hanno iniziato ad aumentare.

HA RITIRATO IL FIGLIO DALL'UNIVERSITÀ PERCHÉ NON RIUSCIVA A PAGARE LE TASSE

Murat Köse, impiegato in un'università statale ad Ankara, afferma che mentre cerca di pagare il mutuo contratto durante il periodo del denaro a basso costo, cerca anche di non caricare troppo la carta di credito a causa dell'aumento dei costi di indebitamento. Il cambiamento più grande è stato ritirare sua figlia dall'università, perché non riusciva più a coprire le tasse. Köse, 46 anni, ha detto: “Se non avessimo comprato la casa, probabilmente saremmo già per strada. I prezzi dei prodotti alimentari sono la cosa peggiore. Non riusciamo a mangiare carne come si deve, forse una o due volte al mese”.

I turchi non sono soli nel percepire gli effetti della diminuzione del reddito disponibile. Dai mercati emergenti come l'Egitto ai Paesi più sviluppati in Europa, le abitudini di spesa stanno cambiando a causa dell'inflazione e degli alti tassi di interesse, e questo ha anche conseguenze politiche. Poiché non sono previste elezioni importanti per i prossimi quattro anni, gli investitori stranieri stanno beneficiando del passaggio a un'economia più ortodossa, insieme a uno dei tassi di interesse nominali più alti al mondo.

I TASSI POTREBBERO ESSERE ABBASSATI IN ANTICIPO

Il Ministero delle Finanze ha annunciato una serie di misure di austerità e sta ora lavorando a nuove normative fiscali per aiutare gli sforzi di lotta all'inflazione. Il governatore della Banca Centrale, Fatih Karahan, ha affermato che la stabilità dei prezzi aiuterà infine a ripristinare il benessere sociale. Tuttavia, Wolfango Piccoli, co-presidente della società di consulenza Teneo, afferma che esiste il rischio che la pazienza di Erdoğan si esaurisca riguardo agli effetti sociali del cambiamento nelle politiche economiche. Secondo Piccoli, questa situazione potrebbe spingere la Banca Centrale ad abbassare i tassi in anticipo per evitare una reazione politica.

IL SALARIO MINIMO AUMENTERÀ?

Erdoğan ha dichiarato che, con i passi compiuti dal Paese in merito ai tassi di interesse, le prospettive miglioreranno nel corso dell'anno. In una dichiarazione rilasciata lo scorso fine settimana, ha detto che “aspetteremo il quarto trimestre” per liberarci completamente dall'alta inflazione. Un altro problema è cosa farà il governo per alleviare il costo della vita aumentato dopo l'aumento del 49% del salario minimo all'inizio dell'anno. In Turchia, oltre la metà della forza lavoro guadagna il salario minimo o poco più. Gli occhi sono puntati sul fatto se i ministri effettueranno un ulteriore aumento a luglio, in linea con gli anni precedenti.

Si afferma che non aumentare il salario minimo sarebbe un altro segnale per gli investitori della determinazione del governo a frenare l'inflazione. Ad aprile, il Ministro del Lavoro Vedat Işıkhan ha dichiarato che il salario minimo non sarebbe stato aumentato, ma le banche, inclusa Goldman Sachs, lo vedono ancora come un rischio. Mehmet Tutarlı, 28 anni, che gestisce la fabbrica di sucuk e pastırma della sua famiglia, ha detto: “Se il governo aumenta il salario minimo, le persone potrebbero spendere di più e la vivacità dell'economia aumenterebbe. Ma durerebbe solo pochi mesi”.