Prof. Dr. Duran Bülbül: ‘La sola politica dei tassi di interesse non basta, serve una politica di fiducia economica’

Hazal Güven - 12punto.com.tr

La Banca Centrale della Repubblica di Turchia (TCMB) ha annunciato la terza decisione sui tassi di interesse dell'anno. Di conseguenza, il tasso di riferimento di aprile è stato aumentato di 350 punti base, salendo al 46%. Il Consiglio ha inoltre innalzato il tasso di prestito overnight dal 46% al 49% e il tasso di indebitamento overnight dal 41% al 44,5%.

Cosa significa dunque l'aumento dei tassi della Banca Centrale? Il docente Prof. Dr. Duran Bülbül ha valutato la decisione della Banca Centrale e le sue possibili conseguenze per 12punto.

‘UNA DECISIONE POSITIVA MA INCOMPLETA’

Come valuta la decisione della Banca Centrale sul tasso di riferimento di aprile?

“La mia aspettativa era un aumento di 500 punti base. Se fosse stato aumentato di 500 punti base, la domanda di valuta estera si sarebbe ridotta e l'instabilità in borsa si sarebbe fermata. Sarebbe iniziato un nuovo periodo di stabilità in borsa. Tuttavia, nonostante tutto, trovo questa decisione positiva ma incompleta.

D'altronde, già in precedenza la Banca Centrale aveva preso una decisione che poteva essere interpretata come un ritorno ai depositi protetti dal tasso di cambio. È stata già messa in atto una decisione in base alla quale la differenza derivante dai cali del tasso di cambio sui conti in valuta estera viene coperta dalla Banca Centrale.”

La Banca Centrale aveva preso una decisione intermedia il 20 marzo. Cosa dobbiamo capire se valutiamo la decisione odierna in parallelo con quella?

“La Banca Centrale aveva già preso una decisione intermedia il 20 marzo riguardo al tasso di prestito. Tuttavia, con la decisione presa oggi, ha portato il tasso di prestito al 49%. Questo significa che, d'ora in poi, il tasso di interesse di mercato nelle banche è stato fissato dalla Banca Centrale al 49%. Di fatto, le banche applicavano già un tasso di mercato del 46%; da oggi, il tasso di mercato è diventato il 49%. Il 6 marzo lo aveva ridotto dal 45% al 42,5%. La Banca Centrale ha fatto una mossa sbagliata con la decisione intermedia di marzo.

Quando ha alzato il tasso di prestito al 46%, avrebbe dovuto alzare anche il tasso di riferimento al 46%. Se lo avesse fatto, le riserve della Banca Centrale non si sarebbero erose così tanto. Ma non lo ha fatto. La politica, specialmente negli ultimi 2 anni, non è riuscita a gestire correttamente questo processo di crisi momentanea, che ha comportato un prezzo molto alto per il popolo, i lavoratori, i poveri, i pensionati, i datori di lavoro e chiunque viva in questo Paese; di conseguenza, si è verificata un'erosione di 50 miliardi di dollari nelle risorse della Banca Centrale. Ciò significa che 2 anni di lavoro sono andati sprecati. Naturalmente, anche la borsa è stata colpita molto seriamente da questa decisione errata. Questo è un altro problema. Perché bisognava proteggere anche i piccoli investitori in borsa. In questo periodo, nemmeno il piccolo investitore è stato protetto e questo è stato un periodo in cui le risorse nelle mani dei piccoli investitori si sono seriamente erose per scopi speculativi.”

‘IL VERO PROBLEMA DELL'ECONOMIA È LA FIDUCIA’

Quale sarà il costo dell'aumento di 350 punti base del tasso di riferimento?

“Le cifre relative agli interessi che abbiamo inserito nel bilancio cambieranno seriamente. Ovvero, aumenteranno. Per questo motivo, anche il deficit di bilancio aumenterà. Anche l'inflazione aumenterà. Il tasso di cambio è costantemente sotto pressione. Invece di reprimere i tassi di cambio, è necessario creare politiche di fiducia politica ed economica. In altre parole, bisogna offrire alle persone una politica di fiducia. Il vero problema dell'economia è la fiducia.

Mentre persino il padre del neoliberismo rinuncia alle politiche neoliberiste, orientandosi in un certo senso verso un'economia chiusa e proteggendosi, noi continuiamo a seguire una politica economica aperta verso l'esterno. Questo è estremamente pericoloso. Perché i prodotti turchi in grado di competere nel mondo sono limitati. Produciamo beni con qualità, valore tecnologico e valore aggiunto inferiori.

Quella che gli Stati Uniti stanno attuando attualmente è una politica mercantilista. Stanno tornando ufficialmente al mercantilismo. Gli stati imperiali hanno iniziato a scontrarsi tra loro, ma in questo scontro a subire il danno saranno i paesi in via di sviluppo come il nostro. Usano politiche di tassazione reciproca e di concorrenza dannosa. Noi non abbiamo alcun argomento da usare come arma fiscale in questo senso. Siamo indifesi su questo punto.”

‘IL PAESE E IL NOSTRO POPOLO PERDONO NELLA LOTTA STERILE DELLA POLITICA’

Quale metodo dovrebbe essere seguito nell'economia? Come può la Turchia uscire dalla stretta economica che si è approfondita negli ultimi anni?

“Per garantire la stabilità economica, le cifre su valuta estera, tassi di interesse e inflazione non sono sufficienti da sole. Ciò che determinerà principalmente queste cose è la fiducia nell'economia. E questa fiducia nell'economia deve essere data dalla politica. Per fiducia data dalla politica non intendo solo il governo. Ovvero, tutti i partiti che compongono la struttura politica di questo Paese devono essere in grado di prendere decisioni comuni sugli interessi economici e nazionali. Possono lottare per questo. Ogni partito politico può determinare il proprio metodo di lotta. Ma devono agire insieme per quanto riguarda gli interessi nazionali e il futuro del Paese. Purtroppo, il nostro Paese offre un cattivo esempio in questo senso. Non si riesce a raggiungere un'unità politica sugli interessi nazionali e sulla stabilità economica.

Invece di queste politiche sui tassi di cambio, bisogna presentare al Paese un programma economico. Tuttavia, per quanto vedo, il Paese e la politica non hanno tale preoccupazione. Ovvero, vediamo che né il governo né l'opposizione riescono a produrre politiche economiche che garantiscano il benessere e promettano speranza alla società. Questo è un circolo vizioso. A causa di questa instabilità, l'afflusso di denaro caldo nel nostro Paese si è interrotto. C'è una seria fuoriuscita di denaro caldo. Man mano che le risorse di questo Paese si erodono, il popolo si impoverisce, le persone diventano più povere. Dobbiamo uscire da questo circolo vizioso e orientarci verso politiche che promettano benessere al Paese. Il Paese e il nostro popolo perdono nella lotta sterile della politica. Spero che sia la politica che il popolo ne prendano coscienza.”