Lettera aperta a Hafize Gaye Hanım: Tre messaggi sottili e un grande errore

Molti ne hanno discusso, ne hanno parlato e continuano a parlarne, a discutere e a commentare. Come potrebbe essere altrimenti? Un Governatore della Banca Centrale rilascia un'intervista esclusiva a un giornalista. Finora in Turchia non avevamo mai assistito a un Governatore della Banca Centrale che rilasciasse un'intervista privata. Non credo che ci siano precedenti nemmeno nel resto del mondo. Naturalmente, ci saranno delle ripercussioni.  

“Non ha trovato un appartamento in affitto a Istanbul, si è trasferita a casa di sua madre” e il fatto che segua “l'inflazione tramite Sadık abi, il portiere del palazzo” sono stati trattati come gossip. In realtà, dietro queste due affermazioni si cela un sottile riferimento sia al TÜİK che alla gestione economica precedente, incluso il Presidente. Questi sono i punti che dovrebbero essere discussi. Ma c'è un'altra espressione che attira l'attenzione. Dicendo “per quanto tempo ancora i cittadini dovranno stringere la cinghia nella lotta contro l'inflazione”, prende le distanze dalle politiche spietate di Mehmet Şimşek. Tre messaggi sottili... e, come dicevo, un grande errore.

“È matematicamente assurdo che le persone non passino dalla valuta estera alla lira turca nonostante questi tassi di interesse”, afferma. Ecco, secondo me, dove ha preso un granchio. 

Questi sono i punti principali delle dichiarazioni del Governatore della Banca Centrale. Ho voluto scrivere una lettera aperta a Hafize Gaye Hanım su questi temi. La condivido. 

TASSI DI INTERESSE E MERCATO IMMOBILIARE: Non spetta a me, che non sono un finanziere di alto livello come lei, insegnare qualcosa, ma ricordiamo alcuni concetti fondamentali. A causa dei suoi impegni, penso che lei stia guardando i singoli alberi senza vedere la foresta. Quali sono gli strumenti di risparmio e investimento nei mercati monetari e finanziari? Sono i depositi, i titoli di Stato e obbligazioni del settore privato, i buoni del Tesoro, le azioni, i fondi di investimento e i derivati ad essi collegati. La chiave di volta del sistema è il tasso di interesse. Prima del suo arrivo, in questo Paese sono state applicate politiche sui tassi di interesse così assurde che la maggior parte degli strumenti di risparmio e investimento finanziario sopra elencati sono finiti fuori gioco. Lo strumento di risparmio e investimento finanziario più prezioso è diventato l'immobiliare. Ecco perché lei si stupisce che i prezzi degli immobili a Istanbul siano più alti di quelli di Manhattan. Non si stupisca. Questa è una delle ragioni. Forse, fingendo di essere stupita, sta raccontando indirettamente la verità alla maggior parte della società. In tal caso, la elogio.  

DENARO SPORCO E MERCATO IMMOBILIARE: L'altra ragione è che la Turchia non è stata inserita inutilmente nella lista grigia dal Gruppo d'Azione Finanziaria (GAFI) dell'OCSE. Nel mercato circola una quantità enorme di denaro sporco di cui non conosciamo la provenienza. Una parte di questo si vede nella voce "errori e omissioni netti" della bilancia dei pagamenti. Un altro indicatore è l'aumento dei consumi nonostante l'80% della società viva sotto la soglia di povertà. Poiché la domanda non può aumentare per chi ha un reddito in calo, c'è un crescente benessere dei riciclatori di denaro sporco, dal boss della droga allo spacciatore di strada, fino ai centri estetici di quartiere. A tal proposito, suggerisco di considerare non le fasce di popolazione il cui potere d'acquisto è diminuito nella lotta all'inflazione, ma proprio questo gruppo e l'elevato aumento dei profitti. Negli indici della criminalità organizzata, la Turchia è prima in Europa e 14esima nel mondo... I principali baroni del riciclaggio di denaro al mondo scorrazzano liberamente in Turchia. Il settore più utilizzato per il riciclaggio di denaro sporco è il mercato immobiliare. Senza contare la concessione della cittadinanza in cambio dell'acquisto di immobili da parte di stranieri. I dettagli del mercato immobiliare e della voce "errori e omissioni netti" nella bilancia dei pagamenti della Banca Centrale hanno superato le dimensioni che possono essere spiegate da finanzieri ed economisti. È diventato un caso di polizia. Per favore, tenga conto anche di questo.

PREZZI E SADIK ABI: La parte dell'intervista che ho apprezzato di più è stata il confronto dei prezzi con il portiere del palazzo, Sadık abi. Chiaramente, sta dicendo: “I prezzi che misurate non riflettono il mercato”. Qui vorrei darle un consiglio da fratello maggiore: “Se non puoi misurarlo, non puoi gestirlo.”

Il compito della Banca Centrale è garantire la stabilità dei prezzi e combattere l'inflazione. Non si può combattere correttamente un fenomeno che non si riesce a misurare correttamente. In questo Paese nessuno si fida dell'inflazione del TÜİK. La critica al TÜİK attraverso il portiere Sadık abi è fantastica. Sotto questo aspetto, la elogio. Ma confronti anche l'inflazione dell'ENAG con quella del TÜİK. Quando l'inflazione dell'ENAG è al 129%, non si può trovare la verità con il 62% del TÜİK. Ripeta spesso la frase di cui sopra: “Se non puoi misurarlo, non puoi gestirlo.”

MATEMATICAMENTE ASSURDO: Ha espresso stupore per il fatto che le persone non passino dalla valuta estera alla lira turca con questi tassi di interesse, definendolo matematicamente assurdo. Pur comprendendo le critiche sui temi di gossip, non mi soffermo su quelle. Ma questo è il punto in cui, nell'intervista, ha preso un granchio. E sotto due aspetti...

In questo Paese, per evitare che il dollaro salisse, sia prima di lei che dopo il suo arrivo, sono state fatte cose molto assurde. Prima sono stati venduti 128 miliardi di dollari. Poi ne sono stati venduti altri 200 miliardi. Non è bastato: per il debito non assunto dal pubblico chiamato KKM, gli interessi che le banche avrebbero dovuto pagare sono stati assunti dal Tesoro e dalla Banca Centrale, e l'obbligazione in valuta estera del settore privato è stata caricata sulle spalle del povero cittadino. Stiamo parlando di un onere stimato di 1 trilione e 600 miliardi di lire da quando è stato introdotto. Non conosciamo la cifra esatta. Stiamo stimando. Se lo dichiaraste, lo sapremmo. Per questi motivi, non c'è armonia tra il tasso di cambio e i prezzi di mercato. Non solo la lira turca, ma anche la funzione di misurazione del dollaro ha subito danni. Oltre al TÜİK e all'ENAG, anch'io misuro l'inflazione in Turchia con un paniere diverso, sia in lire turche che in dollari. Mentre in Turchia le persone vivono un'inflazione del 132% con la lira turca, il dollaro è aumentato solo del 54% e l'inflazione vissuta da chi guadagna in dollari in Turchia è del 49%... Per chi guadagna in dollari negli Stati Uniti, l'inflazione è del 3%... Con una valuta estera così repressa, lei dice di vendere i dollari e passare alla lira turca.

Ma c'è di peggio...

Se lei dice: “Mi stupisce che le persone non passino dalla valuta estera alla lira turca, è matematicamente assurdo”, commette un grande errore. In questo Paese, le dichiarazioni delle amministrazioni economiche e delle autorità sui tassi di cambio e sulla borsa hanno sempre portato alla delusione per chi ha creduto in loro. E in brevissimo tempo, tutto ciò che hanno detto si è rivelato l'opposto. Non può fare un targeting del tasso di cambio, ma può fare un targeting dell'inflazione. Tuttavia, tutti i governatori prima di lei hanno detto che avrebbero ridotto l'inflazione al 5%.

IL LUPO PASSA L'INVERNO MA NON DIMENTICA IL GELO SUBITO

Il nostro amico giornalista ed economista Alaaddin Aktaş ha spiegato la situazione sul quotidiano Ekonomim con un fantastico proverbio: “Il lupo passa l'inverno ma non dimentica il gelo subito.” Guardi, le ricordo cosa abbiamo visto in questo Paese.

Nel dicembre 2021, dicendo che avrebbero continuato ad abbassare i tassi di interesse, hanno fatto salire il tasso di cambio e, con assurdità come il KKM nel cuore della notte, hanno rovinato i cittadini. Gli speculatori avevano già avuto la soffiata su ciò che sarebbe accaduto e a loro non è successo nulla, ma il cittadino è stato spennato come un pollo. Hanno comprato il dollaro a 9 lire, lo hanno fatto salire a 18 lire e poi, in una notte, lo hanno fatto scendere a 12 lire.

Sono usciti fuori i Consiglieri Capo del Presidente che dicevano: “Se il dollaro arriva a 3 TL, raglierò in piazza Taksim, sputatemi in faccia”. Quando il dollaro è arrivato a 6 lire, hanno denunciato chi diceva “Il dollaro supererà le 10 lire”; il giorno dell'udienza il dollaro era a 12 lire.

C'era poi quell'intervista che il genero aveva rilasciato ad Ahmet Hakan. Prendendo in giro, diceva: “Ricevete lo stipendio in dollari?”. Aveva detto: “Io non guardo al dollaro”. L'ho scritto allora, è ancora su Facebook. “Il genero non guarda al dollaro, ma l'economia è arrivata al punto in cui scapperà senza voltarsi indietro”. Non sono passati 10 giorni che ha detto “le tracce degli animali si sono confuse” e, senza avvisare il suocero, si è dimesso tramite i social media.

Come Governatore della Banca Centrale, la sua parola è molto importante e preziosa. Se dice che è matematicamente assurdo e poi il tasso di cambio sfugge al controllo, allora si troverà in imbarazzo. E non solo si troverà in imbarazzo, ma avrà anche fatto del male a molte persone. Finirebbe per aiutare, anche se involontariamente, un'operazione di spennamento dei polli per gli speculatori. I nostri politici navigati continueranno a sedere al loro posto, ma lei verrebbe sacrificata in un attimo.

Come dice lei, il tasso di interesse viene valutato in base all'inflazione futura e un tasso del 50% è buono per un obiettivo di inflazione del 36%. Ma in questo Paese le persone sono state ingannate per anni con la favola dell'inflazione target. Può ridurre il 62% del TÜİK al 36% sulla carta, ma ciò che conta è a quanto riuscirà a ridurre il 129% dell'ENAG o l'inflazione reale del suo portiere Sadık abi. Inoltre, ha esaminato le voci di spesa e i deficit di bilancio del 2024? Con questo bilancio, ridurre l'inflazione non sembra affatto facile. E credo che molte persone trovino il tasso di interesse del 50% proposto matematicamente assurdo nell'attuale contesto di inflazione reale. Come cittadino devastato dall'inflazione, le auguro di riuscirci.