La guerra si estende alla cucina, le riserve si sciolgono, i rapporti con la NATO destano sospetti

La guerra è giunta alla sua quarta settimana. Questo articolo avrebbe potuto essere tre pezzi distinti con tre titoli diversi. Ma tutti riguardano la guerra scoppiata con l'attacco dell'alleanza USA-Israele all'Iran... C'è il timore che la guerra si estenda alla Turchia. 

La guerra si è estesa ai campi e alle cucine della Turchia.

I mercati finanziari sono in allerta... Nell'ultimo mese sono usciti circa 16 miliardi di dollari di capitali speculativi. Per evitare che la guerra si estendesse ai mercati finanziari, le riserve della Banca Centrale si sono ridotte di 39 miliardi di dollari. 

Mentre Trump rivolge pesanti critiche alla NATO, elogia la Turchia; viene annunciato che la Turchia istituirà un quartier generale di corpo d'armata con la NATO ad Adana e un comando di unità navale sullo stretto del Bosforo a Istanbul. Mentre si discute della dissoluzione della NATO, il rafforzamento dei rapporti con l'Alleanza solleva il rischio che la guerra si estenda effettivamente alla Turchia.

Nel frattempo, il CEO di BlackRock, il più grande fondo d'investimento al mondo, incontra in Turchia il Presidente e i vertici economici.

Sono tutti argomenti per articoli separati, ma sono sviluppi intrecciati che vanno valutati insieme... 

COMINCIAMO DALLA CUCINA

La guerra ha avuto un pesante impatto sui prezzi del petrolio e del gas naturale, così come su quelli dei fertilizzanti. Nell'ultimo mese, l'aumento del fertilizzante urea, il più utilizzato in Turchia, ha raggiunto il 60%. Prima ancora che questi input si riflettano sui costi di produzione nei campi, l'incendio divampa nei mercati, nei bazar e nelle cucine.

L'economista İbrahim Kahveci ha condiviso la notizia sul suo account X. Al mercato all'ingrosso di Istanbul, i prezzi degli ortaggi freschi sono aumentati in media del 47% nell'ultimo mese. I peperoni che costano 200 lire all'ingrosso si vendono a 300 lire al mercato... La lattuga che costa 65 lire all'ingrosso si vende a 100-120 lire al mercato... E non solo a Istanbul. Ho controllato anche i prezzi a Smirne. 

I peperoni locali al mercato all'ingrosso di Smirne sono passati da 120 a 190 lire nell'ultimo mese. Un aumento del 58%. Gli stessi peperoni, in una grande catena di supermercati a Smirne, costano 270 lire. A seconda della varietà, i pomodori sono aumentati tra il 75% e il 100% in un mese. Il prezzo di vendita al dettaglio varia tra le 100 e le 200 lire al chilo. È possibile che pomodori e peperoni costino rispettivamente 200 e 300 lire?  

Se spargi fertilizzante nei campi, l'enorme costo si riflette sui prezzi. Se non lo spargi, la produzione cala e i prezzi aumentano a causa della scarsità di prodotto. L'anno scorso ci sono stati sia siccità che gelate. Quest'anno le precipitazioni sono aumentate, ma tra il costo del gasolio e quello dei fertilizzanti, i prezzi dei prodotti agricoli sono schizzati alle stelle.

C'è un problema. Si sta creando una formidabile pressione inflazionistica. La strategia di lotta all'inflazione della nostra gestione economica e della Banca Centrale consiste nell'aumentare i tassi di interesse e, in periodi come questo, nel vendere le riserve di valuta estera della banca centrale. Ma questo incendio in cucina e l'inflazione alimentare non possono essere prevenuti con misure monetarie o politiche di alza e abbassa i tassi. È necessario fornire un sostegno e incentivi molto seri all'agricoltura. Tuttavia, è difficile dire che i sostegni e gli incentivi che una gestione economica priva di una tradizione di pianificazione elargirà senza basarsi su alcun piano o programma saranno molto efficaci.

NON SE NE VANNO COME SONO VENUTI

Mentre si conclude il primo mese di guerra, la Banca Centrale ha venduto 39 miliardi di dollari nell'ultimo mese per prevenire un possibile panico e frenare l'aumento della valuta estera.  L'aumento delle nostre riserve valutarie nell'ultimo anno era dovuto ai capitali speculativi arrivati a causa degli alti tassi di interesse e all'aumento del valore dell'oro detenuto dalla Banca Centrale. Ora, con la guerra, i capitali speculativi fuggono e il valore dell'oro scende.

La Banca Centrale interviene sul mercato vendendo riserve valutarie. Non si limita a vendere dollari. Cerca di mantenere il mercato sotto controllo vendendo parte dell'oro nei suoi forzieri e convertendone un'altra parte in valuta estera tramite swap.

Secondo la tabella condivisa dall'economista İris Cibre sul suo account X, le riserve auree della Banca Centrale sono scese da 571,2 tonnellate a 512,9 tonnellate tra il 27 febbraio e il 19 marzo. La diminuzione di 58,4 tonnellate nelle riserve auree è dovuta per 28,4 tonnellate alla vendita e per 30 tonnellate a operazioni di swap su oro.  

Con questi interventi si evita il panico sui mercati valutari. 

Quando scoppia un incendio, non possiamo dire al vigile del fuoco di risparmiare acqua e di non usarla. Non possiamo opporci alla vendita di riserve da parte della Banca Centrale per garantire la stabilità dei mercati a causa della guerra?

Questo argomento è aperto al dibattito. Ci sono coloro che dicono: “Le riserve servono per giorni come questi”, ma ci sono anche critiche del tipo: “Potete vendere una certa quantità di riserve, ma avete anche l'arma dei tassi di interesse. Con questa politica, mantenete alto il rendimento dei capitali speculativi che fuggono”. 

Nell'ultimo mese, gli stranieri (capitali speculativi) hanno venduto 19 miliardi di dollari in obbligazioni e azioni. In cambio di questi valori venduti in lire turche, hanno acquistato a buon prezzo i dollari che la Banca Centrale non ha permesso che salissero e se ne sono andati.  

Alcuni economisti dicono dei capitali speculativi in fuga: “Se ne vanno come sono venuti”. No, non se ne vanno come sono venuti.

Grazie alla politica della Banca Centrale di mantenere ostinatamente fisso il tasso di cambio, se ne vanno dopo aver guadagnato una fortuna in interessi oltre a quanto avevano portato. Mentre i capitali speculativi fuggono, la nostra Banca Centrale facilita la loro uscita attraverso il mercato dei cambi e garantisce che il loro rendimento rimanga elevato. Dice loro: “Tornate non appena ve ne andate”. (Proprio come nell'operazione contro İmamoğlu del 19 marzo dello scorso anno... Ricordiamo che il costo di quell'operazione per l'economia è stato di miliardi di dollari.)

Eppure, se la Banca Centrale avesse aumentato i tassi di uno o due punti con la guerra, allentando un po' la pressione sul tasso di cambio e consentendo un aumento controllato, la fuga di capitali speculativi non sarebbe stata di queste dimensioni, e chi avesse voluto fuggire avrebbe dovuto sacrificare parte dei propri guadagni.

TRUMP, LA NATO E BLACKROCK

Mentre si discuteva di capitali speculativi e riserve valutarie della Banca Centrale, nel fine settimana si è tenuta a Istanbul, presso l'Ufficio presidenziale di Dolmabahçe e sotto l'egida del Presidente Erdoğan, la riunione sulla Strategia Paese per la Turchia del World Economic Forum (WEF). All'incontro hanno partecipato alti dirigenti delle principali aziende mondiali, la gestione economica turca e la burocrazia economica. Dopo l'incontro, il Presidente Erdoğan e Mehmet Şimşek hanno incontrato Larry Fink, dirigente di BlackRock, il più grande fondo al mondo con 14 trilioni di dollari. I dettagli di questo incontro non sono stati resi noti alla stampa.

Mentre i capitali speculativi e i fondi fuggono dai paesi in via di sviluppo sui mercati globali, l'incontro diretto di BlackRock con il Presidente in Turchia potrebbe dare segnali positivi al mercato. Potremmo vederne i risultati sui mercati finanziari molto presto. Ma la domanda principale è: in cambio di cosa? 

In questo clima di confusione, si stanno stabilendo importanti alleanze nei rapporti tra Turchia e NATO. La scorsa settimana è emerso che si pianifica l'istituzione di un Quartier Generale del Corpo d'Armata Congiunto della NATO ad Adana. Infine, l'ammiraglio in pensione Cem Gürdeniz ha condiviso ieri sul suo account X che, secondo la dichiarazione del Ministero della Difesa Nazionale del 24 marzo, si prevede di istituire un Comando di Unità NATO all'ingresso dello stretto del Bosforo, ad Anadolu Kavağı. Secondo Cem Gürdeniz, il fatto che la Turchia posizioni un'unità navale della NATO nel Mar Nero, capace di contrapporsi direttamente alla Russia, all'ingresso del Bosforo, è un passo estremamente rischioso in termini di equilibrio strategico... Anche l'ammiraglio in pensione Mustafa Özbey ha fatto un'importante valutazione sul suo account X in merito a questo sviluppo: 

“Il fatto che Trump elogi la Turchia mentre denigra la NATO non è un buon segno. Soprattutto una struttura del genere sullo stretto del Bosforo è una trappola tesa dagli USA contro la Russia. Stiamo vivendo un momento di follia collettiva.”

A seguito dell'uscita delle navi da guerra tedesche da Istanbul verso il Mar Nero, l'Impero Ottomano fu costretto a partecipare alla Prima Guerra Mondiale e alla fine si dissolse. Installare la NATO sullo stretto del Bosforo in un periodo in cui si parla di Terza Guerra Mondiale!

Temo che la storia si ripeta. Non voglio nemmeno pensarci.