Economisti soddisfatti, preoccupati e pessimisti

Il denaro speculativo (hot money) sta piovendo in Turchia dall'estero. Il dollaro non aumenta, anzi, scende. Il governo e il suo entourage, in primis Mehmet Şimşek e il suo team, sono soddisfatti. I media filogovernativi sono al settimo cielo. Sperano di vivere una nuova “Era dei Tulipani” con le favole secondo cui “insieme al dollaro scenderà anche l'inflazione. La Turchia spiccherà il volo”. Il capitale e gli economisti del mercato finanziario, che si aspettano di guadagnare denaro dal denaro invece che dalla produzione, sono ottimisti.

Proprio come gli “Intellettuali preoccupati” che un tempo non si resero conto del pericolo dell'Islam politico e credettero che l'AKP e Erdoğan avrebbero portato la democrazia in Turchia, oggi esistono gli “Economisti preoccupati”. Gli amici di questo gruppo sono consapevoli dei problemi che il denaro speculativo causerà quando se ne andrà, ma nutrono ancora la speranza che l'AKP, nonostante quanto accaduto negli ultimi 22 anni, attui politiche economiche corrette.

Alla luce di quanto accaduto negli ultimi 22 anni, vorrei mettere a verbale le mie opinioni come “Economista pessimista”.

Nelle condizioni economiche attuali della Turchia, non c'è alcun “se” riguardo alla distruzione che il denaro speculativo causerà quando uscirà dal Paese. Non stiamo parlando di un movimento di finanziamento a costi ragionevoli che farà girare gli ingranaggi dell'economia. Stiamo cercando di respirare con tassi di interesse da usurai. È come somministrare droghe a un tossicodipendente in crisi di astinenza arrivato allo stadio finale, o cercare di alleviare i dolori di un paziente affetto da una malattia incurabile...

Una piccola minoranza guadagnerà denaro dal denaro e sarà felice, si otterrà un sollievo temporaneo, ma la società nel suo complesso diventerà ancora più povera, la capacità produttiva e la competitività dell'economia turca diminuiranno ulteriormente e il baratro del debito in cui ci troviamo diventerà ancora più profondo.

OGGI, IERI E DOMANI…

La Turchia è un Paese indebitato con un deficit estero a causa di scelte sbagliate, cattiva gestione e problemi strutturali che durano da anni... Non stiamo intraprendendo cambiamenti radicali per eliminare queste malattie. Ci dimeniamo affinché arrivi denaro dall'esterno. Poiché la stabilità economica, giuridica e politica viene meno, gli investimenti diretti non arrivano. I costi per trovare debito estero aumentano. Nei periodi di disperazione, reprimiamo e fissiamo il tasso di cambio. Aspettiamo che arrivi denaro speculativo e che entri abbondante valuta estera in Turchia grazie al tasso di cambio fisso e all'aumento dei tassi di interesse.

Il Ministro delle Finanze Mehmet Şimşek lo ha annunciato l'altro giorno durante la riunione del gruppo parlamentare del suo partito. Negli ultimi 1,5 mesi sono entrati in Turchia 54 miliardi di dollari di denaro speculativo. Ma ha subito espresso la sua preoccupazione: “Non possiamo fare affidamento solo sul denaro speculativo, serve anche l'ingresso di capitali stranieri diretti”.

Sì, servono, ma per l'ingresso di capitali stranieri diretti servono lo stato di diritto e la stabilità. Inoltre, il capitale straniero deve orientarsi verso la produzione e l'esportazione, non verso aree speculative.

Abbiamo vissuto il sollievo temporaneo causato dal denaro speculativo tra il 2003 e il 2009. Non abbiamo dimenticato come il denaro speculativo abbia distrutto l'economia turca quando se n'è andato. (Sebbene alcuni apprezzino ancora quel periodo, registriamo nuovamente le nostre obiezioni).

I danni del denaro speculativo sono questi: quando la valuta estera abbonda, l'inflazione viene tenuta sotto controllo. Ma a causa della valuta estera a buon mercato, anche le importazioni diventano economiche. L'agricoltore e l'industriale perdono competitività, rinunciano a produrre e si caricano di importazioni. Con le importazioni a basso costo si verifica un'abbondanza sul mercato e si ottiene un sollievo temporaneo dall'inflazione. Abbiamo vissuto questo periodo tra il 2002 e il 2009. L'Era dei Tulipani dell'AKP, il periodo che la nazione definiva come “Rubano ma lavorano”.

Per far fronte all'aumento delle importazioni, questa volta iniziamo a indebitarci di più. Mentre sui mercati mondiali si offre un interesse del 3-5% sul dollaro, noi offriamo il 15-20%. Trasferiamo risorse dall'interno del Paese verso l'estero. La scadenza si avvicina. Le condizioni mondiali cambiano. Il denaro speculativo se ne va rapidamente così come è arrivato.

Quando il denaro speculativo si ritira, ciò che resta è un Paese che ha perso la sua capacità di produzione e competitività nell'agricoltura e nell'industria, con un esercito di disoccupati in aumento, un'inflazione che è tornata a schizzare, una produzione sempre più dipendente dall'estero, un debito che aumenta invece di arricchirsi producendo, sprofondato nel baratro del debito estero e sempre più impoverito.

Poiché il denaro speculativo viene ritirato, il tasso di cambio schizza. Poiché la produzione non aumenta, aumenta anche l'inflazione. A causa dell'inflazione, l'aumento del tasso di cambio non è un rimedio per l'esportatore; per aumentare la competitività dell'esportatore e dell'industriale, tagliamo i salari dei lavoratori. In nome della lotta all'inflazione crescente, riduciamo il potere d'acquisto delle fasce a basso reddito. Diffondiamo povertà e miseria e peggioriamo ulteriormente la distribuzione del reddito nella società. Nel frattempo, il nostro deficit commerciale estero e il debito estero che dovremo pagare ogni anno continuano ad aumentare, e diventiamo come un tossicodipendente in crisi che cerca denaro speculativo. In questo circolo vizioso, ci dibattiamo ogni volta in un baratro di debito più profondo.

QUESTA VOLTA SARÀ PEGGIO…

La Turchia è stata contagiata da questa piaga del denaro speculativo negli anni 2000. Inizialmente, il FMI propose un'ancora valutaria al posto delle solite politiche di svalutazione. Il FMI avrebbe fornito abbondante valuta estera, la Turchia avrebbe mantenuto il tasso di cambio fisso e così l'inflazione sarebbe stata tenuta sotto controllo. Il tasso di cambio fu messo sotto pressione. La Turchia fingeva di applicare una politica di cambio flessibile, ma a causa dell'ancora valutaria il tasso rimase fisso. Serviva un pretesto per l'esplosione. A seguito di una discussione che non aveva nulla a che fare con l'economia, il tasso di cambio schizzò e la Turchia entrò nuovamente in una crisi valutaria. (La questione del libretto della Costituzione tra l'allora Presidente A. Necdet Sezer e il Primo Ministro Bülent Ecevit).

Questa volta, per uscire dalla crisi, arrivò Kemal Derviş. Con il sostegno del FMI e della Banca Mondiale, applicò il Programma di Transizione verso un'Economia Forte insieme alla politica del denaro speculativo. La struttura del programma era prevista per due o tre anni... Quando Bahçeli chiese elezioni anticipate, il programma si estese al governo dell'AKP. Anche il governo dell'AKP prese gusto al denaro speculativo. Continuò con tassi di cambio bassi e tassi di interesse alti. Trascinò l'economia in una totale mancanza di produzione e in un baratro di debito.

Dobbiamo trarre questa lezione: se si reprime il tasso di cambio, alla fine troverà sicuramente un pretesto e esploderà. In Turchia, il tasso di cambio è rimasto al di sotto dell'inflazione negli ultimi 2,5 anni. Per i prossimi 3 mesi e forse 6 mesi, un momento di esplosione del genere non è previsto per ora. (Se non si verificano altre anomalie). Ma il dopo è un'incognita.

Mi sembra che questa volta la distruzione causata dal denaro speculativo in uscita sarà più grave rispetto al periodo precedente. Perché?

Nel 2000, dietro la politica del tasso di cambio fisso e il Programma Kemal Derviş del 2001, c'erano il sostegno del FMI e della Banca Mondiale e i prestiti in valuta estera a basso costo forniti da queste due istituzioni. Ora non c'è un tale sostegno. La Turchia non riesce a trovare prestiti dall'estero a tassi di interesse ragionevoli. I costi saranno più alti.

Dopo il 2003 e soprattutto dopo il 2004, mentre il governo dell'AKP continuava la politica del denaro speculativo, la congiuntura mondiale e turca era molto diversa da quella odierna. C'era un'enorme sovrabbondanza di liquidità nel mondo e il denaro speculativo cercava un Paese dove andare. Inoltre, il nuovo governo dell'AKP aveva il pieno sostegno sia degli USA che dell'UE. Si pompavano le storie sulla piena adesione della Turchia all'UE e, con questa atmosfera, arrivavano in Turchia investimenti di Capitale Straniero Diretto come mai visti nella sua storia. Questa atmosfera di abbondanza di capitale, iniziata nel 2003, è durata fino alla crisi finanziaria internazionale scoppiata alla fine del 2008. La Turchia ha beneficiato di questa atmosfera per 6 anni. Il fatto che gli investimenti di capitale straniero diretto arrivati in questo periodo non siano stati utilizzati in aree produttive è un altro problema.

Oggi, invece, le relazioni della Turchia con l'UE stanno vivendo il peggior periodo della loro storia. Lasciamo perdere la piena adesione, persino gli uomini d'affari non riescono a ottenere un appuntamento per il visto. A causa dei disordini in Medio Oriente, del fatto che la Turchia si sia posizionata consapevolmente e volontariamente come un Paese mediorientale nella politica estera, del regime dell'uomo solo al comando e dell'illegalità, il capitale straniero diretto non arriva in Turchia. Non solo non arriva, ma una parte di quello presente fa i bagagli e se ne va. Non è solo il capitale straniero ad andarsene. Anche il capitale locale sta scappando all'estero poco a poco.

Le condizioni odierne sono molto diverse da quelle tra il 2003 e il 2009. Anche oggi il denaro speculativo è arrivato in Turchia per il dolce profitto che ha visto. Ma per ora non c'è alcun motivo per aspettarsi un lungo flusso di denaro speculativo e capitale straniero di 5-6 anni come in passato. Non riesco a prevedere quanto durerà questa abbondanza artificiale. Il mondo della finanza pensa a scadenze trimestrali. Fate anche voi le vostre previsioni di conseguenza. Entro tre tempi... Dovrei dire tre mesi, sei mesi o nove mesi... È passato un mese e mezzo.

Ciò che è certo è questo... Come risultato dell'ondata di denaro speculativo, le ampie masse popolari senza risparmi diventeranno ancora più povere. Coloro che hanno risparmi, se terranno d'occhio l'ultimo vagone del treno e l'ultima stazione, aggiungeranno guadagni ai loro guadagni. Coloro che cercheranno di salire sull'ultimo vagone e scendere all'ultima stazione rimarranno delusi. Naturalmente la domanda principale è: qual è l'ultimo vagone e dov'è l'ultima stazione? Non c'è una risposta chiara a questa domanda. Ne discuterò sul mio canale YouTube.