Chi si alza con rabbia, si siede con danno

A questo punto, la correttezza o meno di quanto affermato dalla TÜSİAD non ha molta importanza. Da questo momento in poi, osserveremo i flussi di capitale verso la Turchia e quelli esteri. E lo faremo guardando attraverso tre finestre.

Prima finestra: il denaro caldo in arrivo per gli alti tassi di interesse sulla Lira turca (Carry Trade) e i rendimenti dei titoli di Stato turchi...

Seconda finestra: l'investitore straniero, atteso con ansia in Borsa da quasi un anno... Arriverà o ridurrà la sua quota?

Terza finestra: la più importante... Il capitale straniero diretto per nuovi investimenti...

Potete scaricare e leggere dal sito web l'opuscolo di 42 pagine intitolato “Prospettiva 2025/Roadmap e proposte per la trasformazione e il futuro”, che la TÜSİAD ha presentato insieme alla sua Assemblea Generale.

Credo che sia Mehmet Şimşek che la Banca Centrale sottoscriverebbero molti dei punti inclusi nelle analisi e nelle proposte della TÜSİAD. Condivido anch'io alcune di queste proposte, ma nutro dubbi sulla sincerità della TÜSİAD in merito e mi aspetterei un'autocritica in alcuni ambiti. Per non divagare, se l'agenda non cambierà, ne discuteremo in un altro articolo.

IL MOTIVO DELLA RABBIA E MEHMET ŞİMŞEK

Nell'opuscolo “Prospettiva 2025”, la TÜSİAD sottolinea l'importanza dello stato di diritto e dell'indipendenza della magistratura per lo sviluppo economico e l'afflusso di capitali esteri. Nel suo discorso di apertura, il presidente dell'Alto Consiglio Consultivo, Ömer Aras, citando esempi su democrazia, diritti umani, stato di diritto e indipendenza giudiziaria, ha affermato che “il sistema è crollato”, una constatazione che ha fatto infuriare prima il Ministro della Giustizia e poi il Presidente Erdoğan.

Le critiche della TÜSİAD hanno un peso maggiore rispetto a quelle di qualsiasi organizzazione della società civile o partito di opposizione. Tuttavia, penso che l'effetto della rabbia del Presidente Erdoğan e delle immagini dei due presidenti della TÜSİAD, scortati dalla polizia nel cuore della notte e fatti camminare a lungo nei corridoi del tribunale, sarà molto diverso da molti altri eventi.

Voglio dire questo... Le parole “Ehi Netanyahu” vengono percepite all'estero come un messaggio rivolto all'interno e non vengono prese molto sul serio. Ma il fatto che il Presidente dell'Alto Consiglio Consultivo e il Presidente del Consiglio di Amministrazione della TÜSİAD vengano fatti camminare scortati dalla polizia non viene percepito come un consolidamento della base di sostegno o un messaggio a un gruppo interno. L'effetto all'estero sarà molto più forte. Sarà percepito come inquietante nei centri finanziari di New York, Londra, nei Paesi del Golfo e in quelli dell'Asia orientale. Mi chiedo cosa pensi Mehmet Şimşek. Avrei voluto che il Ministro della Giustizia avesse parlato con il Ministro del Tesoro e delle Finanze Mehmet Şimşek prima di presentarsi immediatamente davanti alle telecamere.

IL PREZZO DI UN'ECONOMIA DIPENDENTE DALL'ESTERO

Purtroppo, l'economia turca non riesce a reggersi sulle proprie risorse... Soprattutto dopo gli anni 2000, per far girare gli ingranaggi esistenti, per poter esportare e per nuovi investimenti, ha bisogno di capitale straniero e debito estero. Un Paese che registra costantemente un deficit commerciale è dipendente dalle risorse esterne. Quando cerchiamo di ridurre il deficit commerciale, l'economia si contrae e la disoccupazione aumenta. Quando diciamo che l'economia deve crescere, questa volta il deficit commerciale e il deficit delle partite correnti si gonfiano. Per coprire il deficit di valuta estera, paghiamo i tassi di interesse più alti del mondo sul denaro caldo. Attualmente, ci troviamo di fronte a un onere di interessi di tipo coloniale, pari al 30-35% annuo in dollari. Questo significa un enorme trasferimento di risorse dalla Turchia verso l'estero. Questa non è una struttura sostenibile.

Sia Mehmet Şimşek che l'alta dirigenza della Banca Centrale viaggiano incessantemente per il mondo per trovare capitali stranieri diretti, ottenere prestiti esteri a basso interesse e attirare fondi di denaro caldo in Turchia. Se il tuo deficit estero e il tuo debito estero sono elevati, la dipendenza dall'estero ha costi pesanti.

L'AFFLUSSO DI CAPITALI ESTERI È INDEBOLITO

Devo anche sottolineare questo... La Turchia ha attratto una quantità significativa di capitali stranieri diretti, prima con le politiche di Kemal Derviş e poi con la storia dell'adesione a pieno titolo all'UE nel 2004. Tuttavia, non ha indirizzato il capitale straniero in arrivo verso settori orientati all'esportazione o all'industria. Lo ha destinato al cemento e al consumo. Si è vissuto un periodo di prosperità virtuale, simile all'Epoca dei Tulipani. La struttura dell'industria e dell'agricoltura è stata compromessa. Siamo diventati ancora più dipendenti dalle risorse straniere. Ultimamente, soprattutto dopo il passaggio al sistema presidenziale, c'è stato un serio calo del capitale straniero in arrivo. Inoltre, il capitale straniero diretto sta uscendo dalla Turchia verso l'estero. Molte aziende nei settori tessile e dell'abbigliamento hanno investito in Egitto. Tra queste ci sono membri della MÜSİAD tanto quanto della TÜSİAD. Anche gli investimenti immobiliari all'estero dei ricchi vicini al potere sono aumentati.

Il nostro collega Alaattin Aktaş del quotidiano Ekonomim ha raccolto i dati della Banca Centrale. Nel 2024, gli acquisti di immobili in Turchia da parte di stranieri ammontano a 2 miliardi e 825 milioni di dollari (nel 2022 erano 6 miliardi e 273 milioni di dollari). Gli acquisti di immobili all'estero da parte dei turchi ammontano invece a 2 miliardi e 153 milioni di dollari (nel 2022 erano 628 milioni di dollari). Il divario si sta chiudendo. Se si continua così, il prossimo anno gli acquisti di immobili all'estero da parte dei turchi supereranno quelli degli stranieri in Turchia.

Sempre secondo quanto riportato da Alaattin Aktaş basandosi sui dati della Banca Centrale, l'afflusso netto di capitali stranieri diretti nel 2024, escluso il settore immobiliare, è di 6,2 miliardi di dollari. A fronte di ciò, l'importo degli investimenti diretti dei turchi all'estero, escluso il settore immobiliare, è di 3,3 miliardi di dollari. L'afflusso netto di capitali stranieri diretti corrisponde a 2,8 miliardi di dollari. Tra il 2016 e il 2024, l'afflusso netto annuo di capitali stranieri diretti è stato di circa 4 miliardi di dollari. Nei primi periodi dell'AKP, questo livello era di 16 miliardi di dollari.

Un altro dato proviene dal prezioso economista Mahfi Eğilmez... Lo ha condiviso tre giorni fa. Secondo il rapporto del FMI, nel 2023 sono stati effettuati investimenti diretti totali nel mondo per 41,1 trilioni di dollari. La Turchia ne ha ricevuti 10,7 miliardi (inclusi gli immobili). Possiamo valutare questo dato in questo modo: siamo tra le prime venti economie del mondo. Produciamo circa l'1% dell'economia mondiale in termini di dimensioni economiche. La nostra quota di investimenti diretti esteri è dello 0,025%... C'è un problema serio.

Ho preso il grafico dell'afflusso di capitali stranieri diretti dall'opuscolo preparato dalla TÜSİAD. Non ci sono bugie o informazioni errate. Sono dati della Banca Centrale della Repubblica di Turchia... Le sezioni in blu scuro non sono investimenti industriali, ma investimenti immobiliari... Il grafico mostra come gli afflussi di capitali stranieri siano diminuiti drasticamente negli ultimi anni. Condivido il grafico alla fine dell'articolo...

La TÜSİAD ha ricordato che, per lo sviluppo dell'economia, l'afflusso di capitali stranieri deve aumentare. Per far arrivare questo denaro, ha parlato di “stato di diritto, indipendenza della magistratura, stabilità economica, trasparenza”.

Ciò che è accaduto è sotto gli occhi di tutti. Tuttavia, c'è una cosa... Possono esserci alcune piccole eccezioni, ma il capitale straniero arriva alle grandi aziende e a quelle con cui ha già stabilito partnership. Queste aziende appartengono principalmente ai membri della TÜSİAD... C'è un altro aspetto interessante. Il presidente dell'Alto Consiglio Consultivo, Ömer Aras, a cui è stato imposto il divieto di espatrio, è il Presidente del Consiglio di Amministrazione in Turchia della QNB Bank del Qatar, il Paese con cui la Turchia ha avuto più partnership commerciali negli ultimi tempi... Assisteremo a sviluppi interessanti. Spero che non abbia un conto salato. Tuttavia, c'è un proverbio...

“Chi si alza con rabbia, si siede con danno.”

Le persone subiscono il danno maggiore non dal loro rivale (nemico), ma dalla propria rabbia. È chiaro che il possibile danno in questione qui non colpirà la persona, ma l'economia turca.