Anche la Turchia ha un fondo sovrano, come la Norvegia: un bambino nasce in Norvegia con 340 mila dollari di ricchezza, in Turchia con 3900 dollari di debito

Per significato e funzione, i fondi sovrani sono strumenti che consentono di trasferire alle generazioni future l'eccedenza di reddito derivante dalle risorse possedute dai Paesi. Le risorse possedute non sono proprietà di chi governa il Paese o del settore privato. Si tratta di risorse che appartengono alla collettività, come petrolio, miniere e risorse naturali. Allo stesso modo, si tratta di aziende di proprietà pubblica che generano reddito. I fondi sovrani non guardano al presente, ma alle generazioni future. Esistono in Paesi che registrano un avanzo delle partite correnti, non un disavanzo.

Ad esempio, la fonte principale dei fondi sovrani di Paesi come Norvegia, Kuwait, Arabia Saudita, Qatar ed Emirati Arabi Uniti è l'esportazione di petrolio e gas naturale. Queste risorse portano questi Paesi a registrare un ampio e strutturale avanzo commerciale estero.

I fondi sovrani di Paesi come Cina, Singapore e Hong Kong sono stati istituiti non tanto grazie alle risorse naturali, quanto piuttosto grazie agli elevati avanzi commerciali accumulati negli anni e alle riserve valutarie accumulate.

Il Fondo Sovrano della Turchia (TVF) è stato istituito con l'obiettivo di attrarre capitali internazionali verso i mercati azionari e di sviluppare determinati settori. A causa degli effetti negativi della politica sulla borsa, invece di contribuire allo sviluppo del mercato dei capitali e generare reddito, si è trasformato in una struttura che genera debito. Ricordiamo inoltre che questi indebitamenti sono esenti dal controllo della Corte dei Conti.

Nel Fondo Sovrano della Turchia sono presenti aziende fondate nei primi 80 anni della Repubblica e non ancora privatizzate, oppure aziende la cui gestione è passata al settore pubblico. Il 73% del fondo è costituito da Ziraat Bankası, Halkbank e Vakıfbank. Anche aziende come Turkish Airlines, BOTAŞ, Eti Maden, Turkcell, Türk Telekom e licenze come quelle per la lotteria e le corse dei cavalli fanno parte del Fondo Sovrano della Turchia.

Mentre i fondi sovrani di altri Paesi forniscono risorse alle generazioni future con i redditi che ottengono, il nostro fondo sovrano si indebita. Nell'articolo del Dr. M. Coşkun Cangöz, pubblicato sul sito web della Fondazione per la Ricerca Economica della Turchia (TEPAV), si afferma che lo stock di debito del Fondo Sovrano della Turchia ha raggiunto i 4,5 miliardi di dollari con l'indebitamento effettuato in 20 mesi, tra febbraio 2024 e settembre 2025. Condivido il grafico del Dr. Coşkun Cangöz che mostra l'indebitamento del TVF.

I FONDI NEL MONDO

Diamo una breve occhiata ai fondi sovrani presi ad esempio nel mondo.

Paese: Valore (miliardi di dollari)

Cina 2.3

Norvegia 2.1

Singapore 1.3

EAU 1.3

Arabia Saudita 1.0

Kuwait 0.9

Qatar 0.5

Turchia 0.360

ANCHE LA NORVEGIA HA UN FONDO SOVRANO, E ANCHE LA TURCHIA...

In Norvegia, il valore totale del fondo sovrano supera i 2 trilioni di dollari. Il debito pubblico totale in Norvegia si aggira intorno ai 250 miliardi di dollari. Di conseguenza, l'importo nel fondo sovrano è ben 8 volte superiore al debito totale.

Nel Fondo Sovrano Norvegese, che ha un valore superiore ai 2 trilioni di dollari, la quota pro capite è di 340 mila dollari. Ogni bambino norvegese appena nato viene al mondo con una ricchezza di 340 mila dollari.

Questo denaro è, ovviamente, una quota teorica e non viene pagato in contanti al bambino quando cresce. Il governo norvegese utilizza il 3% del valore totale del fondo per sostenere il bilancio. Questa quota costituisce la base della capacità della Norvegia di finanziare servizi pubblici di cui beneficiano tutti i cittadini, come sanità, istruzione, pensioni e infrastrutture. In altre parole, un neonato norvegese, anche se non riceve denaro contante direttamente, apre gli occhi al mondo con la garanzia di una delle reti di sicurezza sociale più solide e di uno degli standard di vita più elevati al mondo.

Anche la Turchia ha un fondo sovrano. Il valore di mercato totale è stato misurato in 360 miliardi di dollari alla fine del 2024. Al netto delle passività, la dimensione dell'attivo netto è di 55 miliardi di dollari. Nel 2024 ha dichiarato un utile netto di circa 11 miliardi di dollari. Tuttavia, i cittadini turchi non possono beneficiare in alcun modo del fondo sovrano.

Lo stock di debito totale del settore pubblico è di 12 trilioni 964 miliardi di lire. Secondo il tasso di cambio medio del dollaro per il 2025, si tratta di 328 miliardi di dollari. Mentre in Norvegia un bambino nasce con 340 mila dollari di ricchezza, in Turchia un bambino nasce con 3900 dollari di debito.

Se diceste di vendere tutte le attività del fondo sovrano come un commerciante fallito che chiude bottega, vi rimarrebbero 55 miliardi di dollari. Ciò equivale a un sesto dello stock di debito pubblico di 328 miliardi di dollari. In questo caso, un bambino in Turchia nascerebbe comunque con 3200 dollari di debito, senza alcuna risorsa pubblica in mano.