È il momento di comprare oro?

Con la guerra contro l'Iran si sono registrati cali significativi nei prezzi dell'oro. Fondamentalmente, questo calo è stato attribuito al conflitto con l'Iran. Sotto l'effetto della guerra, i dati economici e le previsioni del nostro Paese sono cambiati in modo significativo. Anche i piccoli investitori sono stati gravemente colpiti da questa situazione. Al primo posto tra questi vi è l'oro, che da anni è il bene rifugio e lo strumento di investimento più affidabile sia nel mondo che nel nostro Paese.

Tuttavia, negli ultimi quattro mesi, l'oro ha fatto registrare ai suoi investitori perdite medie intorno al 20%. L'oro è, per sua natura, uno strumento di investimento a lungo termine. Per questo motivo, ci sono due ragioni fondamentali per il calo dei prezzi dell'oro nel nostro Paese: il ribasso del prezzo dell'oro al consumo (oncia) e il tasso di cambio dollaro/lira turca. Questi due fattori esercitano una forte pressione sul calo dei prezzi dell'oro nel nostro Paese.

Le ragioni principali sono l'inflazione elevata negli Stati Uniti e l'aspettativa che la Federal Reserve non procederà a tagli dei tassi di interesse. In questa situazione, con i tassi di interesse che rimangono alti, gli investitori si orientano verso il dollaro e le obbligazioni anziché verso l'oro. Con l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi, l'oro, che "non genera interessi", è diventato meno attraente. D'altra parte, quando l'indice del dollaro sale, il prezzo dell'oro al consumo solitamente scende.

In Medio Oriente, si creano periodicamente aspettative di una riduzione della tensione. Quando il bisogno di un bene rifugio diminuisce, si verificano vendite di oro. Per quanto riguarda specificamente il nostro Paese, se il tasso di cambio dollaro/lira turca rimane stabile, il calo dell'oro al consumo si riflette direttamente sul prezzo dell'oro al grammo.

Nel breve termine, nel nostro Paese, l'oro è fortemente influenzato dall'inflazione statunitense, dalle decisioni sui tassi della FED e dagli sviluppi geopolitici. Se queste aspettative dovessero cambiare in senso positivo, l'oro tornerà a salire. Negli ultimi giorni, dopo il forte calo, si stanno verificando dei rimbalzi tecnici. Nel breve termine, potrebbe non essere corretto affermare che "questo sia esattamente il livello minimo"; tuttavia, per molti investitori si è creata un'opportunità di acquisto graduale.

Se la FED manterrà i tassi alti per un lungo periodo, l'oro potrebbe rimanere sotto pressione. Tuttavia, l'oro occupa una posizione speciale per gli investitori del nostro Paese. I prezzi dell'oro al grammo non rimarranno ai livelli attuali e torneranno a salire. La domanda di oro da parte delle banche centrali globali e le incertezze geopolitiche aumenteranno nuovamente l'interesse verso questo metallo.

In Turchia, l'aspettativa che la pressione sul tasso di cambio continui nel lungo termine, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali e le incertezze globali aumenteranno la domanda di oro come bene rifugio. Anche solo un segnale di taglio dei tassi da parte della FED farà salire i prezzi dell'oro.

Se un investitore dispone di un fondo di investimento di 100 lire, potrebbe essere più opportuno investire il 50% in oro, il 25% in depositi a interesse e il 25% in valuta estera.

In conclusione, alla base del calo dell'oro vi sono: l'accelerazione dell'inflazione negli Stati Uniti e su scala globale, la pausa nelle riduzioni dei tassi di riferimento da parte delle principali banche centrali, il rafforzamento delle probabilità di un aumento dei tassi e l'incertezza creata dalla guerra tra Iran/USA e Israele.

D'altra parte, al momento c'è un'eccedenza nell'offerta di oro fisico sul mercato e, per la prima volta dopo molto tempo, il prezzo dell'oro nel nostro Paese è sceso al di sotto dei prezzi mondiali dell'oro. Dall'inizio della guerra a oggi, l'oro sta toccando i suoi livelli più bassi. Anche il fatto che l'aumento del tasso di cambio del dollaro sia rimasto ben al di sotto dell'inflazione mensile costituisce un fattore di pressione sull'oro derivante dal dollaro.

Prof. Dr. Duran BÜLBÜL