Rapporto della Banca Centrale su aziende zombie, congestione e rinnovo del credito

La Banca Centrale della Repubblica di Turchia ha esaminato l'effetto di diffusione delle aziende zombie in Turchia utilizzando un ampio set di dati che include bilanci a livello aziendale, vendite interaziendali, occupazione e registri dei crediti a livello di rapporto azienda-banca.

Secondo il rapporto, le analisi empiriche, basate su conoscenze acquisite tramite l'applicazione pratica piuttosto che su risultati di ricerca, indicano quattro conclusioni fondamentali.

Le analisi condotte utilizzando dati creditizi accoppiati a livello di azienda-banca hanno dimostrato l'esistenza di un incentivo al continuo rinnovo del credito verso le aziende zombie, situazione che causa inefficienze nell'allocazione del credito.   

Basandosi sui valori medi, le aziende zombie, che sono meno produttive rispetto a quelle non zombie, ostacolano le opportunità di investimento e occupazione nelle aziende sane.

Analisi dettagliate condotte utilizzando i dati sul commercio interaziendale hanno rivelato che le aziende sane con maggiori collegamenti ad aziende zombie nelle loro reti di fornitori o clienti mostrano vendite, investimenti e occupazione inferiori.  

Infine, è stato stabilito che essere all'interno di una rete di collegamenti più intensa con le aziende zombie porta a cali significativi nel valore aggiunto, nella produttività e nei margini di profitto.  

COSA SIGNIFICA AZIENDA ZOMBIE?

Il termine "zombie" è stato utilizzato per la prima volta negli anni '80.

Il termine fu coniato da Edward Kane del Boston College per riferirsi a banche il cui capitale era sceso a zero, ma che continuavano comunque a esistere. 

Successivamente, nel 2006, il professore di economia del MIT Ricardo Caballero utilizzò questo termine per descrivere il rallentamento economico del Giappone, iniziato negli anni '90 e durato un decennio, spiegando come le grandi banche giapponesi, in realtà in difficoltà, minacciassero l'economia a causa del lassismo delle autorità di regolamentazione sugli standard di capitale.

All'epoca, il capitale delle banche giapponesi si stava erodendo, ma le banche continuavano a concedere prestiti e a ristrutturare i crediti esistenti anche a società debitrici che non erano in grado di rimborsare i prestiti. Per evitare che la banca registrasse perdite, il debito veniva prorogato e le aziende che lo detenevano continuavano a sopravvivere. 

QUALI SONO GLI EFFETTI DELLE AZIENDE ZOMBIE SULL'ECONOMIA?

Le aziende zombie hanno diversi effetti negativi sul sistema economico.

Possono influenzare negativamente la competitività di altre strutture aziendali sane e causare un'errata allocazione delle risorse.

Inoltre, il fallimento delle aziende zombie comporta perdite finanziarie e problemi di disoccupazione, danneggiando la stabilità economica.

La continuazione delle attività delle aziende zombie porta all'inefficienza dei mercati. Questa situazione danneggia il sistema economico competitivo e rende impossibile, nel lungo periodo, la sopravvivenza di aziende incapaci di generare capitale. Inoltre, tali società causano perdite nelle entrate fiscali dello Stato e impediscono l'uso efficiente delle risorse pubbliche.

Mantenere in vita sul mercato aziende prive di competitività attraverso sostegni artificiali indebolisce ulteriormente l'economia, portando direttamente a una riduzione delle entrate fiscali e alla canalizzazione delle risorse statali verso settori inefficienti. 

Ecco il testo originaledel rapporto preparato dalla Banca Centrale sulle aziende zombie

Fonte della notizia: 12punto