Mahfi Eğilmez spiega la bilancia dei pagamenti: 'Afflussi di denaro non identificati'

L'economista Mahfi Eğilmez ha spiegato la bilancia dei pagamenti nel suo editoriale. Confrontando la situazione economica della Turchia nel 2023 e nel 2024, Eğilmez ha discusso anche degli investimenti di capitale estero. 

L'articolo di Eğilmez è il seguente:

"La bilancia dei pagamenti, in senso lato, è un rapporto statistico preparato per ottenere registrazioni sistematiche delle transazioni economiche effettuate dai residenti di un'economia con i residenti di altre economie in un determinato periodo. Ciò che conta qui sono le transazioni effettuate dai residenti in Turchia con i residenti in altri paesi. La valuta utilizzata in queste transazioni o la nazionalità delle persone che le effettuano non è importante.

La sottobilancia più importante della bilancia dei pagamenti è il conto delle partite correnti. Esso comprende il commercio di beni e servizi (esportazioni e importazioni) inclusi nei conti della bilancia dei pagamenti, nonché i conti dei redditi primari e secondari[i]. Nel conto delle partite correnti, se le entrate superano le uscite si verifica un avanzo delle partite correnti, mentre se le uscite superano le entrate si verifica un disavanzo delle partite correnti.

Gli ultimi dati disponibili si riferiscono a febbraio 2024. Secondo questi dati, il disavanzo delle partite correnti su 12 mesi è stato di 31,8 miliardi di dollari. In altre parole, a seguito degli scambi, dell'acquisto e della fornitura di servizi effettuati dai residenti in Turchia con i residenti in paesi stranieri, la Turchia ha registrato un disavanzo di 31,8 miliardi di dollari nel periodo di 12 mesi. Nel febbraio 2023, il disavanzo delle partite correnti su 12 mesi era di 56,4 miliardi di dollari. Di conseguenza, possiamo dire che il disavanzo delle partite correnti della Turchia è entrato in una fase di calo significativo.

Nella tabella seguente sono riportati i dati della bilancia dei pagamenti in modo comparativo (Fonte: TCMB)

Secondo la tabella, il disavanzo delle partite correnti è sceso al 30% del livello registrato nei primi due mesi dell'anno scorso. Questo è uno sviluppo positivo. Ancora più positivo è il fatto che questo calo non sia stato ottenuto solo grazie all'aumento delle esportazioni o dei redditi primari, ma anche grazie alla diminuzione delle importazioni. Tuttavia, va notato che anche le restrizioni imposte all'importazione di oro hanno avuto un impatto significativo sul calo delle importazioni. 

AFFLUSSI DI DENARO DI CUI NON È POSSIBILE DETERMINARE LA PROVENIENZA

C'è un calo negli investimenti diretti esteri. Gli investimenti diretti, che erano pari a 1.616 milioni di dollari nei primi due mesi del 2023, sono scesi a 1.150 milioni di dollari nei primi due mesi del 2024. Al contrario, gli investimenti di portafoglio (la cui voce principale è la borsa) sono aumentati da 2,1 miliardi di dollari a 8,1 miliardi di dollari. Da ciò possiamo dedurre che l'appetito degli investitori stranieri per gli investimenti in Turchia è aumentato, ma che questo aumento dell'appetito non è rivolto a investimenti a lungo termine, bensì a investimenti a breve termine.

Nei primi due mesi del 2023, c'era una voce positiva di errori e omissioni nette pari a 1,4 miliardi di dollari. In altre parole, in quel periodo c'è stato un afflusso di 1,4 miliardi di dollari in Turchia di cui non è stato possibile determinare la provenienza. Nei primi due mesi del 2024, invece, abbiamo dovuto affrontare un errore e omissione netta negativa di 6,9 miliardi di dollari. Ciò significa che nei primi due mesi del 2024 c'è stato un deflusso di 6,9 miliardi di dollari dalla Turchia, di cui non è stato possibile determinare la provenienza o la modalità di uscita.

SPESO MENO DENARO PER IL DISAVANZO DELLE PARTITE CORRENTI RISPETTO AL 2023

Mentre nei primi due mesi del 2023 la Turchia ha speso 14 miliardi di dollari delle sue riserve per finanziare il disavanzo delle partite correnti, nei primi due mesi del 2024 ne ha spesi 12,4 miliardi. Il calo del disavanzo delle partite correnti riduce anche l'importo delle riserve utilizzate a fini di finanziamento.

In sintesi, il calo osservato nel disavanzo delle partite correnti nei primi due mesi indica uno sviluppo positivo in termini di posizione valutaria e necessità di finanziamento esterno. D'altra parte, questo calo è anche un segnale premonitore di un rallentamento della crescita. Il calo delle importazioni della Turchia, che deve importare una quantità significativa di input per poter produrre, può essere considerato anche un indicatore del calo iniziato nella produzione."

Fonte della notizia: 12punto