La stima di S&P sull'aumento del salario minimo in Turchia

Frank Gill, Senior Director di S&P Global Ratings, ha dichiarato che il rating creditizio della Turchia è stato alzato due volte quest'anno, affermando: "Si tratta di un aumento del rating piuttosto elevato per un solo anno. Bisogna ammettere che siamo partiti da un rating piuttosto basso per un'economia a reddito medio diversificata, aperta e resiliente come quella turca, ma due scatti di rating quest'anno sono una buona notizia".

Riguardo all'aumento previsto per il salario minimo, Gill ha affermato: "La nostra aspettativa è che il salario minimo venga probabilmente aumentato in base a una media tra l'obiettivo di inflazione e l'inflazione registrata l'anno scorso e alla fine di quest'anno. Prevediamo un'inflazione del 44% alla fine di quest'anno. Quindi, la media tra il 44% e l'obiettivo del 17% è circa il 30%" ha dichiarato.

"LA NOSTRA ASPETTATIVA PER L'AUMENTO DEL SALARIO MINIMO È DEL 30%"

Ecco la dichiarazione di Gill:

"Stiamo monitorando se le decisioni sulla politica dei redditi saranno strettamente coordinate con l'obiettivo di inflazione del prossimo anno nell'ambito del Programma a Medio Termine. Se l'aumento del salario minimo fosse più in linea con l'inflazione passata, potrebbero sorgere dubbi sulla rapidità con cui potranno ridurre l'inflazione complessiva. La nostra aspettativa è che il salario minimo venga probabilmente aumentato in base a una media tra l'obiettivo di inflazione e l'inflazione registrata l'anno scorso e alla fine di quest'anno.

Prevediamo un'inflazione del 44% alla fine di quest'anno. Quindi, la media tra il 44% e l'obiettivo del 17% è circa il 30%.

Questa è ovviamente una decisione importante perché il costo della vita è aumentato notevolmente. Questo non è un fenomeno esclusivo della Turchia, ma penso che le pressioni in Turchia siano state più intense rispetto a quelle in Europa e nell'Europa dell'Est. Sotto questo aspetto, pensiamo che la disinflazione richiederà molto tempo".

"UN PRIMO E PRUDENTE TAGLIO DEI TASSI POTREBBE ARRIVARE ALLA FINE DEL PRIMO TRIMESTRE DEL 2025"

Affermando che in precedenza prevedevano che la Banca Centrale avrebbe iniziato a tagliare il tasso di riferimento a novembre, Gill ha riferito di aver aggiornato questa previsione dopo i dati sull'inflazione di settembre.

Gill ha espresso che il primo taglio dei tassi potrebbe avvenire alla fine del primo trimestre del 2025, dicendo: "Considerando che prevediamo ancora un'inflazione intorno al 22-23% per la fine del 2025, pensiamo che il calo dei tassi avverrà probabilmente verso la fine del primo trimestre del 2025. La Banca Centrale procederà con un taglio dei tassi piuttosto prudente. Il tasso di riferimento, a nostro avviso, rimarrà comunque ben al di sopra delle aspettative di inflazione future e monitoreranno molto attentamente il tasso di cambio, i livelli delle riserve e i flussi di capitale".

Affermando che prevedono una crescita dell'economia turca del 3,1% quest'anno, Gill ha osservato che la crescita rallenterà al 2,3% nel 2025.

Gill ha valutato: "Considerando la crescita demografica e la ripresa della domanda prevista nei principali partner commerciali della Turchia in Europa, una crescita negativa sarebbe molto insolita. Tuttavia, non possiamo escludere la possibilità di una crescita inferiore al 2%. Se l'inflazione non scende, la Banca Centrale dovrà mantenere una posizione politica ancora più restrittiva".

Affermando che la crescita dipenderà anche dall'aumento del salario minimo di dicembre e dai cambiamenti nella politica fiscale, Gill ha riassunto la decisione di aumento del rating e le sue aspettative future come segue:

"In conclusione, quest'anno abbiamo alzato il rating della Turchia due volte. Si tratta di un aumento del rating piuttosto elevato per un solo anno. Bisogna ammettere che siamo partiti da un rating piuttosto basso per un'economia a reddito medio diversificata, aperta e resiliente come quella turca, ma due scatti di rating quest'anno sono una buona notizia.

D'altra parte, a nostro avviso, ridurre l'inflazione a livelli a una cifra richiederà almeno altri tre-cinque anni. Potrebbe essere difficile per qualsiasi governo mantenere e sostenere una politica monetaria e fiscale restrittiva per un periodo così lungo. La Turchia è una democrazia e il governo sarà sensibile all'impatto del programma sulla fiducia delle famiglie e sull'economia. Per questo motivo, c'è incertezza su come il governo riuscirà a gestire la situazione nei prossimi anni. Penso che molti investitori stranieri abbiano gli stessi dubbi.

La Turchia è un'economia aperta in cui l'esportazione di servizi è in ottima forma. Pensiamo che le esportazioni nette contribuiranno alla crescita nei prossimi due anni. Probabilmente ci sarà una spesa delle famiglie più debole, ma questo non è un incidente. Fa parte del piano perché questo è uno dei modi in cui il governo ridurrà l'inflazione".

Gill ha inoltre aggiunto che il processo relativo alle elezioni negli Stati Uniti si riflette sui mercati e influenzerà gli afflussi di capitale verso molte economie emergenti, inclusa la Turchia.

S&P aveva precedentemente alzato il rating creditizio della Turchia da "B" a "B+" a maggio, mantenendo l'outlook del rating creditizio come "positivo".

Fonte della notizia: AA