Kozanoğlu: Se continuano ad aumentare i tassi, la domanda rallenterà e il tasso di crediti deteriorati subirà un'impennata

L'economia turca è cresciuta del 5,9% su base annua nel terzo trimestre dell'anno.

Anche il consumo delle famiglie è aumentato dell'11,2% nel periodo luglio-settembre.

Affermando che, di conseguenza, il consumo privato ha contribuito alla crescita per il 7,7%, l'economista Prof. Dr. Hayri Kozanoğlu, docente presso la Facoltà di Economia dell'Università Altınbaş, ha indicato che ciò ha due fonti importanti.

"IL CONSUMO RALLENTERÀ IN MODO SIGNIFICATIVO"

Kozanoğlu ha dichiarato: “La prima è la vivacità apportata alla domanda dagli aumenti salariali di luglio. L'altra è che, sebbene la Banca Centrale abbia iniziato ad aumentare i tassi di interesse dopo le elezioni del 28 maggio, consumare a debito rimane ancora attraente se confrontato con l'inflazione percepita. Tuttavia, questa tendenza rallenterà in modo significativo nel 2024”.

Secondo il Prof. Dr. Hayri Kozanoğlu, ci sono altre due fonti di domanda vivace in Turchia di cui si parla poco.

La più importante è che, come si vede in altre parti del mondo, il gruppo a reddito medio-alto sta trasformando in domanda i risparmi accumulati perché non ha effettuato spese durante la pandemia. La seconda è che l'“effetto ricchezza”, trainato principalmente dai guadagni nel settore immobiliare, automobilistico e azionario, alimenta le spese.

Affermando che le persone si sentono più ricche con l'aumento dei prezzi degli asset e fanno acquisti con più coraggio, il Prof. Dr. Kozanoğlu ha valutato: “Questo effetto si è manifestato più recentemente con la svalutazione della lira turca di circa il 30% in breve tempo dopo le elezioni. Oltre ai 91 miliardi di dollari che gli individui hanno in banca, possiedono anche valuta estera 'sotto il materasso'. Le loro controvalute in lire turche sono aumentate in breve tempo. Ciò ha permesso loro di guardare al mondo in modo più roseo”.

INDICATO COME IL PROBLEMA PIÙ IMPORTANTE

Il Prof. Dr. Kozanoğlu ha sottolineato che anche gli investimenti sono aumentati del 14,7% in questo periodo, contribuendo positivamente alla crescita per il 3,4%.

Ha inoltre riferito che la crescita dell'8,1% nel settore delle costruzioni ha guadagnato slancio a causa delle attività nella zona del terremoto.

Il Prof. Dr. Kozanoğlu ha osservato che il problema più importante riguarda il settore agricolo, con una crescita annua di appena lo 0,3%.

Kozanoğlu ha espresso l'opinione: “L'aumento della produzione agricola, che da tempo rimane al di sotto della crescita demografica, è causato dalla carenza di offerta che porta a prezzi elevati di frutta e verdura”. Affermando che la variazione delle scorte ha trascinato verso il basso la crescita e che l'incapacità della capacità produttiva di tenere il passo con la domanda ne è un sintomo, Kozanoğlu ha aggiunto: “Del resto, che questa situazione rappresenti un eccesso di output è visibile anche nei rapporti della Banca Centrale. Gli stessi rapporti mostrano che nel 2024 questo eccesso si trasformerà in un deficit di output”.

I TASSI DI IMPORTAZIONE HANNO INFLUITO NEGATIVAMENTE SULLA CRESCITA

Notando che i rapporti tra importazioni ed esportazioni nel terzo trimestre del 2023 hanno influito negativamente sulla crescita per 2,6 punti, Kozanoğlu ha dichiarato: “È stato annunciato che a ottobre le esportazioni sono aumentate del 7,4% e le importazioni dello 0,6%. Tuttavia, in questo quadro positivo sono stati determinanti il calo dei prezzi dell'energia e delle materie prime e le restrizioni imposte all'importazione di oro. Perché, escludendo i prodotti energetici e l'oro, le importazioni sono aumentate del 18,8% a ottobre. Infatti, mentre le importazioni di beni di consumo hanno registrato un balzo del 78% a ottobre e del 62,6% nei primi 10 mesi dell'anno, le importazioni di beni intermedi sono diminuite del 13,5% a ottobre e del 9,1% nei primi 10 mesi dell'anno. In particolare, l'aumento delle importazioni di automobili e ricambi a 26,2 miliardi di dollari tra gennaio e ottobre ha influenzato queste statistiche”.

LE FAMIGLIE POVERE DESTINANO I PROPRI REDDITI AI BISOGNI FONDAMENTALI

Kozanoğlu ha affermato che le cifre dell'inflazione principale non spiegano appieno il dilemma vissuto dalle fasce a basso reddito.

Mentre l'inflazione al consumo di novembre era al 61,98%, Kozanoğlu ha sottolineato che i prezzi dei prodotti non lavorati sono aumentati dell'81% su base annua, gli affitti del 106% e i trasporti del 95%, affermando che le famiglie povere destinano oltre il 70% del loro reddito a cibo, alloggio e trasporti. Kozanoğlu ha detto: “Di conseguenza, l'inflazione a cui sono esposte è ben al di sopra della media”.

GLI AUMENTI DEI TASSI DI INTERESSE INFLUENZERANNO I CREDITI DETERIORATI

Ricordando che la domanda è sostenuta dalle spese con carta di credito individuale, Kozanoğlu ha sottolineato che al 24 novembre il saldo delle carte di credito individuali è salito a 1040 miliardi di lire.

Affermando che il differenziale di scadenza, pari al 3,69% mensile, è stato fissato fino alla fine dell'anno e che i cittadini a basso reddito soddisfano le loro necessità essenziali indebitandosi con carte di credito il cui tasso di interesse annuo composto si avvicina al 60%, ha dichiarato: “Se i tassi di interesse sulle carte di credito continueranno ad aumentare nel 2024, la domanda rallenterà e il tasso di crediti deteriorati subirà un'impennata. Si tratta di un importante problema sociale. Di conseguenza, potrebbero emergere reazioni diffuse”.

Kozanoğlu ha concluso le sue parole così:

“In un ambiente in cui i pagamenti per il lavoro dipendente sono rimasti così bassi, pari al 32,2% del totale nel terzo trimestre dell'anno, la vivacità della domanda può essere attribuita a due ragioni. La prima è che la classe lavoratrice continua a spendere indebitandosi, grazie alle condizioni finanziarie favorevoli soprattutto prima delle elezioni del 28 maggio. La seconda è che coloro che si appropriano del surplus operativo netto, composto da profitti, rendite, ecc., che nel terzo trimestre del 2023 era pari al 47%, creano domanda anche in qualità di consumatori, specialmente nel settore dei servizi. L'aumento delle importazioni di beni di consumo a 38,9 miliardi di dollari nei primi dieci mesi del 2023 può essere considerato una prova di questo fenomeno”.

Fonte della notizia: 12punto