Il dollaro supera nuovamente la soglia delle 27 lire

Mentre il cambio dollaro/lira turca prosegue il suo rialzo contenuto superando la soglia di 27, i mercati guardano con attenzione alle decisioni sui tassi di interesse che saranno prese questa settimana, in particolare dalla Banca Centrale della Repubblica di Turchia (TCMB), ma anche da quelle di Stati Uniti, Regno Unito e Giappone.

Il cambio dollaro/lira era sceso sotto quota 27 in seguito all'aumento dei tassi di 750 punti base deciso dalla TCMB il 24 agosto. Dopo una pausa di 25 giorni, oggi il tasso di cambio ha superato nuovamente la soglia di 27.

Il Tesoro effettuerà oggi la riapertura di un'obbligazione a tasso variabile con scadenza a sette anni e di un titolo di riferimento a 10 anni.

Il Tesoro, che la scorsa settimana ha raccolto circa 50 miliardi di lire turche attraverso tre aste, ha in programma un indebitamento interno di 110 miliardi di lire per il mese di settembre. Il programma di indebitamento interno di settembre si concluderà domani con due ulteriori operazioni.

Dopo i forti rialzi registrati tra giugno e luglio in seguito alle elezioni, il cambio dollaro/lira segue un andamento leggermente rialzista e laterale. Dall'allentamento del controllo sul tasso di cambio avvenuto a giugno, la svalutazione della lira turca si attesta intorno al 23%. Questa mattina il cambio ha aperto la giornata intorno a 27,0150.

Il Presidente Recep Tayyip Erdoğan si trova a New York, negli Stati Uniti, per partecipare all'Assemblea Generale delle Nazioni Unite. Anche gli incontri con gli investitori internazionali, a cui parteciperà la squadra economica, saranno seguiti da vicino questa settimana.

GLI OCCHI PUNTATI SULLE DECISIONI SUI TASSI

Questa settimana, diverse banche centrali, tra cui la Federal Reserve (Fed) statunitense e quelle di numerosi paesi emergenti, terranno riunioni di politica monetaria.

I mercati, che hanno già scontato il mantenimento dei tassi di interesse da parte della Fed, si concentreranno sulle previsioni aggiornate relative all'economia e ai tassi, nonché sulle dichiarazioni del presidente della Fed, Jerome Powell.

In seguito al sostegno di Erdoğan a una politica monetaria restrittiva, si prevede che la Banca Centrale (TCMB) proseguirà con i graduali aumenti dei tassi, portando il tasso repo a una settimana dal 25% al 30%, con un incremento di 500 punti.

Tutti i 16 economisti che hanno partecipato al sondaggio di Reuters prevedono un aumento del tasso di riferimento, attualmente al 25%, con stime che oscillano tra il 27,5% e il 31%.

Con la nuova squadra economica formata dopo le elezioni in cui Erdoğan ha mantenuto il potere, le politiche passate vengono gradualmente abbandonate e si è iniziato ad attuare una strategia che dovrebbe ottenere il consenso degli investitori internazionali.

La nuova dirigenza della TCMB, guidata da Hafize Gaye Erkan, ha aumentato il tasso di riferimento di 16,5 punti dalle elezioni. Secondo gli analisti, uno degli aspetti da monitorare sarà quanto Erdoğan rimarrà paziente di fronte all'inflazione che rimane elevata nonostante l'aumento dei tassi.

Secondo il sondaggio di Reuters, si prevede che la TCMB continuerà ad aumentare i tassi nei prossimi mesi. La mediana delle previsioni sui tassi per la fine del 2023 si attesta al 35%, con stime comprese tra il 30% e il 40%. La TCMB annuncerà la sua decisione sui tassi giovedì 21 settembre alle ore 14:00. La decisione della Fed sarà resa nota mercoledì, mentre quelle di Regno Unito e Giappone giovedì.

NUOVA DECISIONE SUI DEPOSITI PROTETTI DAL TASSO DI CAMBIO (KKM)

Sui mercati si segue anche l'effetto della misura sulla riserva obbligatoria per i depositi protetti dal tasso di cambio (KKM) adottata la scorsa settimana dalla TCMB.

La TCMB ha aumentato dal 15% al 25% il coefficiente di riserva obbligatoria applicato ai conti KKM con scadenza fino a 6 mesi. Gli operatori bancari consultati da Reuters stimano che circa 300 miliardi di lire turche di liquidità verranno ritirati dal sistema.

Dopo che il mese scorso la TCMB ha fissato degli obiettivi per le banche al fine di ridurre il volume dei KKM, il tasso di interesse massimo offerto sui depositi è aumentato di oltre 10 punti.

La gestione economica sta portando avanti un approccio di credito selettivo volto ad aumentare gli investimenti, l'occupazione, la produzione e le esportazioni. In questo contesto, i costi dei crediti al consumo, come quelli per l'edilizia abitativa e i veicoli, vengono aumentati e l'accessibilità viene ridotta. Al contrario, vengono adottate misure espansive per i crediti focalizzati sull'esportazione e sull'occupazione.

Secondo i dati dell'Agenzia di regolamentazione e vigilanza bancaria (BDDK), il volume dei KKM, all'8 settembre, ha registrato un calo su base settimanale per la terza volta consecutiva, seppur limitato, pari a 15,7 miliardi di lire. Al 1° settembre, il volume dei KKM era diminuito di 20 miliardi di lire. Il KKM aveva raggiunto il picco di 3,41 trilioni di lire il 18 agosto, per poi scendere di circa 40 miliardi di lire il 25 agosto.

Fonte della notizia: 12punto