Dichiarazioni del governatore della CBRT Karahan su inflazione e inasprimento: 'In caso di deterioramento...'

Karahan, nel suo intervento al vertice internazionale Arab Banking Summit, ha affrontato l'attuale scenario economico globale, la politica monetaria in Turchia e i suoi effetti sul settore bancario, nonché i recenti sviluppi nel settore bancario islamico e nelle tecnologie finanziarie.

Affermando che ci troviamo al picco del ciclo di inasprimento globale, Karahan ha dichiarato che l'inflazione in Turchia è diminuita nel corso del 2023, ma continua a rimanere al di sopra degli obiettivi della Banca Centrale.

TARGETING ESPLICITO DELL'INFLAZIONE

Sottolineando che, grazie in gran parte ai progressi nello sviluppo delle politiche monetarie, le banche centrali dei mercati emergenti sono diventate molto più capaci di ridurre i rischi globali, Karahan ha affermato: "In primo luogo, sempre più banche centrali stanno adottando un targeting esplicito dell'inflazione. Per questo motivo, in risposta all'aumento dell'inflazione dopo la pandemia, hanno inasprito significativamente la politica. In secondo luogo, i miglioramenti nell'architettura finanziaria globale e nei quadri di politica interna hanno ridotto l'esposizione alle fluttuazioni dei flussi di capitale."

MESSAGGIO DI COOPERAZIONE REGIONALE

Riferendo che, secondo un recente rapporto dell'OCSE, la quota di emissioni di debito in valuta estera dei tesori dei mercati emergenti è scesa dal 15% nel 2005 al 4% nel 2022, Karahan ha aggiunto: "Ciò non significa che il nostro lavoro per aumentare la resilienza dei mercati finanziari nei mercati emergenti sia finito. Ad esempio, l'uso delle valute locali nel commercio bilaterale rimane limitato. Un suo aumento rafforzerebbe ulteriormente la resilienza delle economie nazionali contro gli shock globali. Pertanto, data l'interconnessione delle nostre economie e dei nostri settori finanziari, dobbiamo continuare a sviluppare la nostra cooperazione regionale."

Affrontando le aspettative di inflazione in Turchia, il governatore della CBRT Karahan ha osservato quanto segue:

"Secondo gli ultimi dati di aprile, l'inflazione era al 69,8% e, a causa degli effetti base, prevediamo che l'inflazione raggiungerà circa il 75% a maggio. Per ripristinare la stabilità dei prezzi, abbiamo avviato il processo di inasprimento lo scorso giugno e attualmente osserviamo miglioramenti significativi nel nostro saldo delle partite correnti e nelle riserve valutarie, segnali di rallentamento della domanda interna e una crescente preferenza per le attività finanziarie in lire turche. Prevediamo di vedere un calo persistente dell'inflazione headline a partire da giugno. Sebbene questo calo sia in parte dovuto agli effetti base dei mesi estivi, sarà permanente con il continuo miglioramento del trend principale dell'inflazione mensile. Le nostre previsioni di inflazione annuale, che fungono anche da obiettivo intermedio nella nostra politica monetaria, sono del 38% per la fine del 2024, del 14% per il 2025 e del 9% per il 2026. Dovremo mantenere una politica monetaria restrittiva finché non si osserverà un calo significativo e duraturo nel trend principale dell'inflazione mensile e finché le aspettative di inflazione non si avvicineranno al nostro intervallo di previsione. In caso di un deterioramento significativo e persistente delle prospettive di inflazione, l'orientamento della politica monetaria sarà inasprito".

APPETITO VERSO LE BANCHE TURCHE

Fatih Karahan ha affermato che il solido orientamento della politica monetaria della CBRT ridurrà il trend principale dell'inflazione mensile grazie al riequilibrio della domanda interna, all'apprezzamento reale della lira turca e al miglioramento delle aspettative di inflazione.

Sottolineando che il settore bancario sarà tra i maggiori beneficiari del calo dell'inflazione in Turchia, Karahan ha dichiarato: "Con il raggiungimento della stabilità dei prezzi e l'aumento della fiducia nella lira turca, il basso livello di indebitamento significa che si aprirà un serio spazio di crescita per il settore bancario."

Sottolineando che il settore bancario turco è resiliente agli shock, Karahan ha affermato che questa resilienza risale alla crisi del 2001 e si è ulteriormente rafforzata nel periodo successivo alla crisi finanziaria globale.

Riferendo che la dimensione totale degli attivi del settore bancario ha superato i 25 trilioni di lire (circa 804 miliardi di dollari) alla fine di marzo 2024, Karahan ha dichiarato: "La quota dei crediti sul totale degli attivi è al livello del 50%. La qualità degli attivi è elevata e il tasso di crediti deteriorati si attesta intorno all'1,5% a marzo 2024, il livello più basso della storia. Il recente ciclo di rialzo dei tassi e la crescente fiducia globale nel nostro percorso di lotta all'inflazione hanno migliorato anche le prospettive per il finanziamento esterno. Con l'effetto della normalizzazione della politica e la tendenza al ribasso del premio al rischio della Turchia, osserviamo che l'appetito degli investitori stranieri per gli strumenti di debito del settore bancario turco è aumentato."

"IL SETTORE BANCARIO MANTIENE UNA FORTE REDDITIVITÀ"

Il governatore della CBRT Karahan, affermando che a marzo 2024 i depositi totali costituivano il 66% delle passività totali, ha continuato:

"Secondo i nostri ultimi dati, la quota dei depositi in lire turche è salita dal 31%, il livello più basso registrato nell'agosto 2023, al 45%. Inoltre, nonostante l'ambiente di alta inflazione, il settore bancario mantiene una forte redditività, il che supporta il capitale primario delle banche. Sebbene la redditività sia diminuita leggermente durante il ciclo di rialzo dei tassi, il settore continua a rimanere forte in termini di rendimento del capitale proprio e redditività degli attivi."

Affermando che il settore non ha mai avuto problemi significativi nell'accesso ai mercati finanziari globali, Karahan ha sottolineato che questa resilienza è in parte il risultato della diversità dei prestatori, degli strumenti di debito e della struttura delle scadenze.

Fatih Karahan ha osservato quanto segue:

"Recentemente, il ciclo di rialzo e la crescente fiducia globale nel nostro percorso di lotta all'inflazione hanno migliorato anche le prospettive per il finanziamento esterno. Con l'effetto della normalizzazione delle politiche e la tendenza al ribasso del premio al rischio della Turchia, osserviamo un aumento dell'appetito degli investitori stranieri per il settore bancario turco. Le banche pubbliche e private hanno emesso numerosi eurobond a lungo termine nel 2023 e quest'anno. Le emissioni di eurobond hanno raggiunto circa 13,8 miliardi di dollari da settembre dello scorso anno. Dall'inizio di quest'anno, le emissioni totali di eurobond sono state pari a 7,8 milioni di dollari, mentre le emissioni di debito subordinato sono state pari a 4,1 miliardi di dollari."

PRESTITI SINDACATI

Fatih Karahan ha riferito che le banche hanno rinnovato i prestiti sindacati a condizioni favorevoli.

Karahan ha dichiarato: "Il nostro approccio di politica monetaria continuerà a sostenere la crescita del settore bancario. Finora abbiamo riorganizzato le normative macroprudenziali in modo da completare l'inasprimento monetario. Queste normative servono a sterilizzare l'eccesso di liquidità in lire turche, a sostenere il passaggio ai depositi in lire turche e a prevenire un'eccessiva crescita del credito."

Tuttavia, affermando che si trovano in una fase di transizione, Karahan ha richiamato l'attenzione sul fatto che sono consapevoli dei costi imposti alle banche a causa della natura distorsiva delle normative macroprudenziali. Karahan ha affermato: "Per questo motivo, abbiamo chiaramente dichiarato che, oltre agli aumenti dei tassi di interesse, anche la semplificazione del quadro di politica macroprudenziale sarà un obiettivo politico futuro. A tal fine, abbiamo recentemente rimosso tutti i requisiti di mantenimento dei titoli che ostacolavano la sana formazione dei prezzi e il funzionamento del mercato nel mercato obbligazionario in lire turche."

Fonte della notizia: AA