Come funzionerà la politica economica in Turchia nel 2024?

Nel 2023, la tesi secondo cui "il tasso di interesse è la causa, l'inflazione è il risultato" è stata sospesa dopo le elezioni.

Hafize Gaye Erkan è stata nominata alla guida della TCMB, mentre Mehmet Şimşek è stato posto a capo del Ministero del Tesoro e delle Finanze.

Quindi, come procederà il 2024? Ecco i dettagli...

STRETTA MONETARIA E STRETTA QUANTITATIVA

Secondo quanto riportato da Bloomberg, i primi segnali per il 2024 indicano che la politica monetaria restrittiva continuerà. Anche le indicazioni fornite dalla TCMB nelle sue recenti decisioni sui tassi di interesse lo confermano. Pur dichiarando che le misure di inasprimento si concluderanno a breve, la TCMB ha affermato che il rigore nella politica continuerà nel 2024. Mentre si registra un moderato miglioramento nelle aspettative di inflazione, l'opinione prevalente è che l'andamento elevato dell'inflazione persisterà nella prima metà del 2024. In linea con ciò, la TCMB prevede che l'inflazione raggiungerà un picco intorno al 70% nel maggio 2024. Tutto ciò supporta l'idea che la posizione restrittiva della politica monetaria continuerà per gran parte del 2024.

Inoltre, si prevede che, insieme alla stretta monetaria, continuerà anche la stretta quantitativa. Si osserva che le prime aste di acquisto di depositi in lire turche avviate dalla TCMB hanno suscitato un certo interesse.

Guardando all'andamento della politica monetaria del 2024, la domanda principale che emerge è quando la TCMB effettuerà il primo taglio dei tassi di interesse. Gli attori del mercato hanno opinioni divergenti in merito.

Mentre Morgan Stanley e Deutsche Bank AG prevedono che la TCMB concluderà il ciclo di inasprimento a gennaio con un aumento dei tassi di 250 punti base, gli analisti di Goldman Sachs ritengono che il ciclo sia già completo.

Gli economisti di Deutsche Bank, tra cui Yiğit Onay, hanno dichiarato in una nota pubblicata: "Dopo l'ultimo aumento dei tassi a gennaio, prevediamo che i tassi rimarranno invariati per un lungo periodo e che, a partire dal quarto trimestre del 2024, inizieranno tagli graduali ma continui".

Gli analisti di Deutsche Bank hanno precisato che, in caso di sorprese al ribasso dell'inflazione, esiste la possibilità di un taglio anticipato dei tassi nel terzo trimestre.

AUMENTO DEL SALARIO MINIMO

Gli economisti di Morgan Stanley, tra cui Hande Küçük, facendo riferimento alle dichiarazioni contenute negli ultimi verbali del Comitato di Politica Monetaria (PPK), hanno indicato di prevedere un ultimo aumento di 250 punti base, portando il tasso finale al 45%.

Goldman Sachs, invece, ritiene che la TCMB abbia concluso il suo ciclo di rialzo dei tassi al 42,5%, a condizione che non si verifichino sorprese al rialzo nell'inflazione e nei dati salariali.

Gli economisti della banca Başak Edizgil e Clemens Grafe hanno scritto in una nota: "Prevediamo che i tassi rimarranno ai livelli attuali fino al terzo trimestre del 2024. Da quel momento in poi, ci aspettiamo che i tassi vengano ridotti al 25% entro la fine dell'anno".

Le banche in questione hanno anche richiamato l'attenzione sull'aumento previsto del salario minimo.

Morgan Stanley, considerando l'aumento salariale e l'attuale percorso della politica fiscale, prevede che l'inflazione scenderà al 42,3% entro la fine del 2024. Deutsche Bank prevede che la domanda interna manterrà la sua forza insieme agli aumenti salariali del prossimo anno.

Fonte della notizia: 12punto