Ata Özkaya: Il rischio di un'estensione del conflitto potrebbe modificare il comportamento delle banche centrali

Il conflitto tra Israele e Palestina, scoppiato il 7 ottobre in Medio Oriente, ha innalzato la tensione nella regione. I mercati globali, le materie prime e i mercati valutari hanno visto cambiare i propri comportamenti di prezzo. Mentre si è osservato un forte rialzo per oro e petrolio, le borse hanno seguito un trend al ribasso. Dunque, alla luce dei nuovi sviluppi, quale sarà la decisione sui tassi della Banca Centrale?

AUMENTO DEI TASSI: SI CONTINUA O CI SI FERMA?

Nell'ultima riunione, la TCMB ha aumentato il tasso di riferimento di 500 punti base, portandolo al 30%. Quali sono le aspettative per la nuova decisione che sarà annunciata giovedì? Il docente dell'Università di Galatasaray, il prof. associato Ata Özkaya, che ha rilasciato importanti dichiarazioni in merito, ha affermato quanto segue:

“Il rischio di un'estensione del conflitto potrebbe modificare il comportamento delle banche centrali. Al momento non ci sono segnali significativi in tal senso, ma quando questi si riflettono sulla decisione, significa che si sono già concretizzati. Si rafforza l'ipotesi che la nostra banca centrale agirà con cautela nella decisione sui tassi. Se non fossimo entrati in un simile contesto di conflitto, ci si sarebbe attestati su un valore compreso tra 250 e 500 punti base. Poiché ora è emersa la necessità di agire con prudenza, potrebbero presentarsi spese impreviste. Valuto che la Banca Centrale agirà con cautela nella decisione sui tassi per evitare che si crei un'eccessiva rigidità nella situazione economica del Paese.

Ritengo che la decisione si attesterà tra i 250 e i 350 punti base. Se l'intensità dei conflitti dovesse aumentare e diffondersi nella regione, potrebbe arrivare una dichiarazione del tipo 'rivedremo la politica monetaria'. Al momento, valuto che nella decisione ci sarà un aumento dei tassi inferiore al 5%.

Se guardiamo alle dichiarazioni del Ministro del Tesoro e delle Finanze, Mehmet Şimşek, e consideriamo i conflitti come un dato di fatto, il signor Şimşek ha mostrato che siamo vicini a un tasso di interesse reale. Questo significa quanto segue: poiché è prevista un'inflazione al 33%, la Banca Centrale non l'ha ancora aggiornata. Se interpretiamo le dichiarazioni del signor Şimşek come 'un valore superiore al 33% è per noi un tasso di interesse reale positivo', potrebbe esserci un aumento intorno al 3-3,5%.”

IL RITMO DELL'AUMENTO DEI TASSI RALLENTERÀ?

Io la valuto così. In un ambiente del genere, i mercati potrebbero aver bisogno di liquidità. Potrebbe verificarsi una rottura nella catena dei crediti e dei debiti. Quando il rischio aumenta sul mercato, sebbene ciò si rifletta sulle decisioni di investimento a medio e lungo termine, nel breve periodo può influenzare la catena dei crediti e dei debiti. Le banche centrali devono garantire una certa liquidità. Lo annunciano direttamente con la decisione sui tassi. L'abbiamo visto l'ultima volta durante l'incertezza legata al coronavirus.

QUAL È LA RAGIONE DEL MOVIMENTO VIOLENTO DELL'ORO?

L'arrivo del Presidente degli Stati Uniti e del Primo Ministro britannico nella regione, le dichiarazioni, non sentiamo ancora affermazioni che indichino una risoluzione definitiva del problema. Sentiamo dichiarazioni più parziali, il che ha fatto percepire ai mercati finanziari che i conflitti potrebbero estendersi. Ecco perché oggi vediamo un leggero calo. La scorsa settimana i mercati hanno scontato dichiarazioni estremamente dure. Ora, fino a quando non arriveranno nuove dichiarazioni, osserveremo un trend leggermente più ribassista e una fase di stabilizzazione.”

Fonte della notizia: 12punto